天娱数科(002354)2022年三季报点评:营收保持增长 经营结构仍在优化中

类别:公司 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:姚磊 日期:2022-11-01

事件:

    公司2022 年1-9 月实现营业收入13.1 亿元,同比增长12.16%;归属于上市公司股东的净利润-2710.51 万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3233.32 万元;基本每股收益-0.0163 元。

    点评:

    营收保持增长,净利润有所下滑

    公司本期营收保持了增长的趋势,但运营成本同比有所上升,主要系公司加大虚拟人等数字流量相关新业务的投入,成本大幅增长所致;净利润减少的原因系三季度公司业务延续了业务结构调整的状态。考虑到公司今年对虚拟人业务方面的持续投入,以及对部分盈利能力弱的业务的进一步处理,我们认为公司整体的业务结构将日趋合理,对后续经营的稳定性将大有裨益。

    投资评级和盈利预测

    公司目前聚焦核心业务发展,在虚拟人业务方面的布局进入快速发展阶段,对公司营销服务业务的进一步发展存在较大的扩展空间。综上我们继续给予公司“增持”的投资评级,预计2022-24 年EPS 分别为0.01、0.02 和0.04元/股。

    风险提示

    公司新业务开展不达预期,产品运营不达预期,游戏产业政策风险,数据流量生态园政策及运营风险等,商誉、长投等减值的风险。