通信行业:国家发改委表示将加大对新基建的支持力度 有望带动产业链上下游发展

类别:行业 机构:东方证券股份有限公司 研究员:张颖 日期:2022-09-26

事件:9 月26 日,国家发改委就基础设施建设有关情况举行发布会。

    国家发改委副司长张志华表示,(1)未来将从四个方面支持新型基础设施建设,加强统筹规划、加大投入力度、补齐短板弱项、强化以用促建;(2)指导电信运营企业统筹布局5G 和光纤网络建设,完善国家算力网络布局,优化新型基础设施的供给结构,立体化推动“东数西算”工程;(3)用好中长期贷款、地方政府专项债、政策性开发性金融工具等,加大对新型基础设施建设的支持力度,增强社会资本参与投资的积极性。

    运营商基础业务平稳发展,创新业务高速发展。运营商作为数字基建的“主力军,不仅发挥了自身在5G 传统领域的“火车头”作用,同时还加大云、算力、IDC 等数字化业务的投入,发挥国企在安全度、可靠性等方面的优势,积极参与新型数字化建设,传统业务与创新业务实现双轮驱动。1)移动业务方面,随着提速降费压力减弱以及5G 渗透率的不断提高,运营商移动ARPU 持续提升,2022 年上半年中国移动、中国电信、中国联通移动ARPU 分别为52.3、46.0、44.4 元/月/户,5G 套餐用户渗透率达52.7%、60.3%、57.9%;2)固网业务方面,扩大双千兆网络布局,同时推广全屋WiFi、家庭安防等增值类应用,智慧家庭业务占收比不断提升;3)产业数字化业务方面,动能强劲,中国电信的天翼云收入连续翻番增长、公有云市场排名稳居前列、份额显著提升,移动云公有云排名升至第7 并向第一阵营冲刺,联通云翻倍增长、2022H1 实现营收187 亿元;IDC 方面,机房、机架数量保持领先优势。

    5G 建设周期长于4G,整体平稳。截至2022 年8 月末,我国5G 基站总数达210.2万个。根据工信部《“十四五”信息通信行业发展规划》,到2025 年,每万人拥有5G 基站数将达26 个,按照全国14 亿人口计算,共需约364 万站5G 基站,因此5G 建设工作仍将持续开展。

    建议关注5G 产业链相关企业,包括运营商中国移动(600941,买入)、中国移动(00941,买入)、中国电信(601728,未评级)、中国电信(00728,未评级)、中国联通(00762, 未评级); 光纤光缆龙头长飞光纤(601869, 未评级)、亨通光电(600487,未评级)、中天科技(600522,未评级);光器件光模块供应商中际旭创(300308,买入)、天孚通信(300394,未评级)、新易盛(300502,未评级)、剑桥科技(603083,未评级);设备商中兴通讯(000063,买入)、紫光股份(000938,未评级)。

    风险提示

    5G 建设进度不及预期;政策实施力度不及预期。