汽车行业周报:出口延续量价齐升良好态势 终端渠道发力布局“金九银十”

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:石金漫/杨策 日期:2022-09-26

  本周观点更新

      据乘联会数据, 9 月1-18 日,乘用车市场零售79.4 万辆,同比+10%,较上月同期-7%;全国乘用车厂商批发91.1 万辆,同比+29%,较上月同期+8%。中秋节假期后乘用车市场延续前期增长良好态势,车企顺利渡过高温限电对生产造成的短期阻碍,经销商对终端销售信心显现,发力布局“金九银十”消费旺季,批发端表现好于零售端。1-8 月我国汽车出口销量达191 万辆,同比增长44%,均价由去年的1.53 万小幅提升至1.6 万美元,其中新能源汽车出口59.3 万辆,同比增长83%,自主品牌产品力持续提升,逐步打造国际化品牌形象,扬起中国汽车品牌出海的靓丽风帆。

      周度行情回顾

      本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为-1.22%、-2.27%、-1.95%。汽车板块的涨跌幅为-1.12%,涨跌幅排行位列30个行业中第14 位,较上周有所上升。

      从分子板块来看,乘用车、销售及服务、零部件、商用车及摩托车及其他周涨跌幅分别为-0.32%、-1.17%、-1.26%、-2.20%、-4.36%。

      估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为43.04x/32.30x/30.31x/24.94x/20.58x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.11x/2.71x/2.51x/1.55x/0.83x。

      个股情况来看,本周行业涨幅前五位的公司是德宏股份、常青股份、潍柴重机、湖南天雁、深中华A,涨幅分别为14.49%、13.33%、12.53%、11.86%、10.69%,跌幅前五位的公司是华培动力、合力科技、菱电电控、长华股份、久祺股份,跌幅分别是-12.41%、-10.81%、-10.48%、-10.37%、-10.17%。

      投资建议

      整车端推荐广汽集团(601238.SH)、比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车等(601633.SH);智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利(603596.SH)、德赛西威(002920.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、中科创达(300496.SZ)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)、星宇股份(601799.SH)等; 新能源零部件推荐法拉电子( 600563.SH ) 、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升股份(603305.SH)等。

      风险提示

      1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险