安图生物(603658):疫情影响下收入仍实现较好增长 装机稳步推进

类别:公司 机构:华创证券有限责任公司 研究员:高岳/郑辰/李婵娟 日期:2022-08-18

  事项:

      公司发布2022 年半年度报告,收入为20.70 亿元,同比增长23.41%;归母净利润为5.34 亿元,同比增长29.28%;扣非净利润为5.05 亿元,同比增长25.40%。

      单二季度,收入为10.39 亿元,同比增长20.74%;归母净利润为2.93 亿元,同比增长21.61%;扣非净利润为2.73 亿元,同比增长16.76%。

      评论:

      在疫情影响下收入端仍实现较好增长。今年上半年疫情多地散发对院内诊疗情况有一定影响。今年6 月份,就公司对部分客户在同一检测项目上的检测量统计,约恢复到2019 年90%左右的水平。在此情况下,公司业绩仍实现较好增长,上半年收入为20.70 亿元,同比增长23.41%。

      今年上半年,公司新一代高通量全自动化学发光免疫分析仪AutoLumo A6000系列获河南省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证,进一步丰富了化学发光产品线,可满足大、中型医学实验室的检测需求;公司推出了全新自主研发生产的自动化流水线Autolas X-1 Series,提升了线体多项关键性能指标,能更好地控制成本,对未来装机提供更多正向影响。我们预计公司化学发光装机稳步推进,化学发光业务维持稳健增长并贡献较多收入增量。

      分子业务进展迅速。公司在发光业务外,重点发展分子业务。分子业务目前已获14 项注册(备案)证书,并取得了46 项产品的欧盟CE 认证,主要为感染性病原体类检测产品。公司推出系列全自动核酸提纯及实时荧光PCR 分析系统,配套新型冠状病毒2019-nCoV 核酸检测试剂盒(PCR-荧光探针法),形成全自动核酸检测解决方案,实现全自动提取+体系构建+扩增,适合于发热门诊、急诊、海关、口岸等应用场景。未来随着分子试剂品类持续丰富,公司分子业务增长可期。

      投资建议:我们预计22-24 年归母净利润为12.6、15.8、20.1 亿元,对应22-24年EPS 为2.14、2.70、3.42 元,PE 为23、18、14 倍。根据可比公司估值法,我们给予公司2022 年33 倍目标PE,对应目标价为71 元,维持“推荐”评级。

      风险提示:1、化学发光仪装机量不达预期;2、流水线装机不达预期。