微观流动性跟踪：公募增量资金有望接棒

　　微观流动性整体：公募增量或接棒北上、杠杆资金。本期资金供给合计400 亿元，资金需求692 亿元，整体对于市场净流出-292 亿元。虽然整体市场资金供给相较于资金需求仍偏弱，但主要由于佩洛西窜访台湾事件对于风偏最为敏感的杠杆资金形成显著压降。其中积极的变化在于，公募偏股新发显著放大形成脉冲，且产业资本净减持回落至仅百亿出头。

    　　偏股型公募新发：中证1000 产品带来重要增量。本期偏股型公募新发份额为525.02 亿份，相较于上期272.64 亿份变化+92.57%。中证1000 衍生品的推出带动以指数为标的的ETF 新发产品大量上市，为市场带来重要的增量资金，并且专精特新含量较高的中证1000 相关产品未来发展空间广阔。

    　　北向资金：边际平衡中偏好中游及食饮、医药。本期北向资金整体净流入-0.85 亿元，相较于上期净流入-257.77 亿元变化+99.67%。“停贷”事件冲击后，北向资金重回边际平衡状态，近半个月边际流向近乎为0。行业流向：中游制造成为唯一净流入行业大类，电子、电力设备、通信净流入领先，下游显著偏好食饮、医药。

    　　两融资金：回暖进程受阻。两融交易热度回暖进程受阻，两融交易额占全A 成交额比例快速回落至7.12%。本期双周两融净流出为-184 亿元，相较于上期-2.46 亿元情绪显著受损，杠杆资金净流向阶段性净流出。

    　　股票型ETF：中证1000 产品批量上市带动规模ETF 交易活跃。本期存量股票型ETF 净申购额为60 亿元，相比于上期76 亿元变化-22%，小幅回落。中证1000相关产品大量上市带动规模ETF 交易活跃，为ETF 净申购额提供显著增量。

    　　股权融资：节奏维持较低水平。本期股权融资规模513 亿，相比于上期692 亿元变化-26%，股权融资水平依然维持较低位，对当前市场微观流动性负面影响仍较小。

    　　产业资本：净减持规模仅百亿出头。本期产业资本净减持规模达107 亿元，仅百亿出头，相比于上期净减持174 亿元继续回落-38%。指数横盘时间拉长且事件冲击带来市场短期回调，使得产业资本减持意愿也进一步放缓。

    　　限售解禁：当前解禁压力不高。7 月科创板解禁高峰期已过，下一期解禁市值预计为2227 亿元，解禁水平维持中位，主要集中于食饮、电子、电力设备、计算机、银行、基础化工、医药生物、机械设备，均有百亿以上解禁。

    　　南向资金：维持今年以来持续净流入态势。本期南向资金净流入为71 亿元，相比于上期45 亿元变化+57%，依然维持今年以来净流入态势。2022YTD 南向资金净流入已达1818 亿元，资金持续增加配置。

    　　风险提示：股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限，数据更新、测算误差。