医药流感专题：2022年VS2020年的同与不同：流感的现状与投资机会思考

　　2020因何成为流感疫苗大年

    　　1.1 2020年春季南方流感相对严峻

    　　1.2 新冠的警示作用

    　　1.3 政府工作的推动：政策文件+部分地区免费接种

    　　流感传播之同与不同

    　　2.1截至6月疫情对比：就诊人数、暴发疫情同比大幅增加

    　　2.2 病毒型别：甲流为主流感疫苗供给之同与不同

    　　3.1流感疫苗厂商产能情况：产能利用率提升带来业绩弹性

    　　3.2 流感疫苗中标价格：稳中有升

    　　3.3 截至6月流感疫苗批签发：时间早于往年

    　　流感疫苗需求之同与不同

    　　4.1 流感疫苗关注度对比：关键词搜索强度同比显著提升

    　　4.2 政府工作：《“十四五”国民健康规划》&《中国流感疫苗预防接种技术指南（2021-2022）》

    　　风险提示

    　　企业产能释放不及预期的风险：金迪克与百克生物流感疫苗生产线的产能利用率都还处于较低状态，但2022年是否能实现接近满负荷生产，还要考虑企业实际经营情况和生产安排；

    北方地区流感疫苗、药物需求不及预期的风险：目前还未看到2022年北方地区流感的严重程度，也暂时无法直接观察居民对流感疫苗以及流感感冒药需求度，可能存在实际需求低于预期的情况；

    企业计提坏账准备的风险：流感疫苗的保质期较短，一旦因区域供需错配或整体供需错配等现象，可能导致企业计提坏账准备，影响最终业绩；

    　　其他可能影响企业正常经营的风险。