有色金属行业周报：锂：澳矿价格突破7000美元 资源为王趋势不改

政策面，全球电动化趋势不可阻挡，欧洲议会支持2035年禁售内燃机汽车，德国虽拒绝该政策但未改变原有规划，且德国汽车产业积极拥抱电动化转型，其表态对电动车市场影响有限。日前，欧洲议会支持2035 年禁止销售内燃机汽车的提议，希望加快电动汽车的发展。6 月21 日，德国财长林德纳表示德国不同意欧盟到2035 年停止销售燃油车的计划，市场担忧欧洲电动化进程受阻。我们认为德国反对更多的是因燃油车在其工业体系中扮演着举足轻重的作用，同时亦在为德国传统车企争取转型时间。考虑到政策、供给等多因素共振下全球电动化快速推进，且德国本土汽车产业积极应对，德国反对对市场影响有限。1）全球电动化趋势不可阻挡，德国亦积极应对。为实现碳中和目标，全球政策端制定减排、渗透率目标及提供补贴等，供给端全面释放优质车型，多维因素共振下电动化趋势不可阻挡。并且德国并未改变其碳中和计划，5 月宣布2030年减排65%（高于欧盟的55%），将提前5 年于2045 年实现碳中和，电动化作为减排核心措施亦将加快进程。2）德国汽车产业链积极响应电动化大势。德国三大车企均积极响应电动化进程，奔驰表示到2030 年电动车占总销量50%以上，到2039 年淘汰燃油车；宝马计划到2030 年将电动车销量占比提升到50%以上；大众目标将2030 年电动车销量占比提升至70%以上，本土汽车产业链积极应对将加快德国电动化进程。

    产业面，供需紧张下锂价上涨，下游巨头纷纷锁定资源以保障供给，Pilbara 拍卖价格再创新高印证资源紧缺。1）供给端维持满产运行，增量有限。当前盐湖厂家进入满产季节，矿端企业正常开工，资源端无明显增量。锂盐厂多为执行老客户订单，长协订单多达95%+，现货紧俏。2）需求端持续向好，下游巨头纷纷签署协议锁定资源。本周磷酸铁锂厂商开工率高达106%，三元厂商开工率上升至87%，整体需求持续向好。供需紧张下，下游巨头纷纷与锂盐厂签订供货合同以保障锂资源供给：①比亚迪：与融捷股份参股公司融捷锂业签订碳酸锂供货协议，约定2022年6-12 月按市价采购碳酸锂；②德方纳米:与天齐锂业签订长期供货合同，约定2022/07-2024/12 期间采购碳酸锂。3）供需紧张锂价上涨，Pilbara拍卖价再创新高。供需紧张下本周锂价企稳回升，电碳涨0.23%至46.9万元/吨，锂精矿上涨1.23%至4940 美元/吨。此外，Pilbara 第六次拍卖实施前收到满意报价，故提前成交，成交价约7017 美元/吨（6%，CIF 中国），折碳酸锂含税成本约45 万/吨，对锂价有较强支撑。中长期看，锂供给释放速度难以匹配需求端增长，锂价有望长期高位运行，资源自给率更高的企业盈利确定性会更高。相关标的：融捷股份、盛新锂能、天齐锂业、科达制造、赣锋锂业、永兴材料、雅化集团、江特电机、藏格矿业、中矿资源、天华超净、西藏矿业、西藏城投、西藏珠峰等。

    风险提示：供给超预期风险、需求不及预期风险、政策变化风险。