中银晨会聚焦

重点关注

    【宏观经济】一季度对外经济部门体检报告*管涛 刘立品。一季度，我国国际收支延续自主平衡格局，经常项目顺差扩大、直接投资净流入，抵御住了短期资本流动冲击；民间部门货币错配改善、金融韧性增强；受外资减持影响，中国外债余额减少，外债风险总体可控。

    【宏观经济】1-5 月工企利润数据点评*陈琦 朱启兵。复工复产推动工业企业盈利有所改善；制造业利润占比抬升，公用事业盈利明显修复。

    【固定收益】货币财政配合与长债利率*肖成哲 张鹏。在理性预期框架下，长债利率是对未来短期利率的预测，应随货币政策利率而动。但该框架对于类似“格林斯潘之谜”这样的长债利率独立于经济周期的现象缺乏解释力。

    在相对偏好框架下，长债利率由政府债务供求，即市场资金面决定，如果政府债务供给逆周期，则长债利率可能独立于经济周期和货币政策利率变动。

    【电力设备】宁德时代*李可伦。公司推出高性能麒麟电池包，各项指标行业领先。公司定增完成配售，有助于产能进一步扩张；我们看好公司整体竞争力；维持买入评级。