传媒行业周观点:芒果TV入局车载屏视频娱乐行业 《人生大事》等优质影片助力影院票房回暖

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹 日期:2022-06-27

行业核心观点:

    上周传媒行业(申万)下跌0.36%,居市场第25 位,跑输沪深300 指数。

    芒果TV 与多家车企合作,探索车载屏视频服务以拓展会员权益边界。芒果TV 基于自身丰富的版权内容,为车载系统提供高度定制化车载娱乐解决方案,同时提升画面和音效体验,我们认为这将拓宽芒果TV 的使用场景以及会员权益与视频平台、终端生态的合作边界,未来将以同样的产品矩阵完善芒果TV 在不同使用场景的娱乐生态。重点城市疫情防控趋稳,《侏罗纪世界3》《人生大事》等带动票房逐步回暖。随着疫情逐渐得到控制,全国影院营业数量有所回升,多部重点影片陆续定档,影院票房有望得到回升,我们将持续关注影院、新片等最新情况。

    投资要点:

    游戏:1)伽马数据发布2022 年5 月游戏产业报告,国内游戏收入同比连续下降。中国游戏市场5 月实际销售收入同比下降主要是受到了移动游戏市场的影响,多款头部产品较去年同期流水出现下滑;新游流水表现不佳,无法带来明显增量。2)Sensor Tower 发布2022 年5月全球热门移动游戏收入排行榜,腾讯《王者荣耀》蝉联畅销榜冠军。3)Sensor Tower 发布5 月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜,莉莉丝《Dislyte》空降收入榜,腾讯《PUBG Mobile》蝉联下载榜榜首。4)腾讯光子首款UE5 自研产品,打造开放世界武侠游戏。6 月24 日,腾讯光子工作室公开了旗下首款UE5 武侠开放世界新作的先导预告。该作将于6 月27 日正式公开。5)腾讯海外研发发力,投资《V Rising》热度爆棚。《V Rising》是腾讯全球发行品牌Level infinite 的一部分,并成为其在买断制游戏、百万份这个量级上零的突破。

    互联网:1)芒果TV 与多家车企合作,探索车载屏视频服务以拓展会员权益边界。芒果TV 宣布与小鹏汽车等十余家车企品牌展开合作,基于芒果TV 丰富的版权内容,为车载系统提供高度定制化车载娱乐解决方案。2)NBA、皇马上线虚拟空间,体育IP 进军元宇宙。NBA 在Meta的Quest2 平台上推出VR 世界名为NBA Lane,为用户提供游戏等多种互动服务,包括罚球比赛、低重力扣篮比赛等。西班牙皇家马德里5月与Astosch Technology 合作,为全球球迷推出社交平台。

    投资建议:顺应政策导向推动行业改革,把握元宇宙概念带来的创新需求。1)游戏:政策引导整体行业长期健康发展,游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司;2)数字媒体:平台开始逐步迈入“降本增效”,网络电影是各个视频平台2022 年重点发展方向之一;3)广告营销:梯媒景气度依旧,看好梯媒广告;4)元宇宙:建议关注涉及虚拟人、AR/VR 硬件产业链、AR/VR 内容生态建设相关公司。

    风险因素:监管政策趋严;新游延期上线及表现不及预期;出海业务风险加剧;疫情反复风险;VR内容建设不及预期、商誉减值风险。