食品饮料行业周观点:I茅台开放上海地区申购 茅台1935开启第二场线上专场活动

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/叶柏良 日期:2022-06-27

行业核心观点:

    上周(2022 年06 月20 日-2022 年06 月26 日),上证综指上涨0.99%,申万食品饮料指数上涨2.23%,跑赢上证综指1.24 个百分点,在申万31 个一级子行业中排名第12。上周食品饮料各子板块涨多跌少,其中啤酒(+3.45%)、白酒(+2.86%)、调味发酵品(+1.71%)涨幅前三。近期白酒价格整体呈上涨趋势,6 月中旬白酒价格指数环比上涨0.16%,名酒价格环比上涨0.10%。多家酒企持续推进渠道变革,6 月23 日i 茅台再次开放茅台1935 专场申购,25 日同步开放上海地区的预约申购和线上销售,当日超9 万人次预约申购;山西汾酒将加强海外市场终端渠道建设,发展东南亚市场直销、团购客户。长期来看,白酒消费粘性较强,消费需求稳固,上涨势能仍存,基本面依旧向好。啤酒及大众食品方面,第八届中国精酿啤酒节于6 月24 日启幕,超过300 款啤酒亮相啤酒节;青岛啤酒已在全国开设超200 家酒吧,持续加强品牌推广。随着夏季啤酒消费旺季到来,叠加疫情好转、啤酒消费场景恢复提振需求,啤酒行业有望迎来业绩修复。建议关注:1)白酒:高端白酒稳占市场,持续推进改革,次高端白酒成长空间大,建议关注高端、次高端白酒配置机会;2)啤酒:啤酒发展高端化、规范化进程加速推进,行业龙头业绩表现亮眼,长期向好趋势明确,建议关注高端化啤酒龙头;3)大众品:大众食品需求刚性较强,成本推动大众食品行业涨价逻辑有望持续验证,建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。

    投资要点:

    白酒每周谈:上周白酒板块上涨2.86%,其中金种子酒(+11.02%)、舍得酒业(+8.65%)、酒鬼酒(+6.58%)涨幅前三。贵州茅台上涨2.97%,五粮液上涨2.11%。贵州茅台:上周,茅台酒批价微降,20 年飞天茅台批价维持在3120 元,飞天散瓶价格微降至2820 元/瓶。茅台召开2022年战略研讨会。6 月21 日,茅台集团2022 年战略研讨会在茅台国际大酒店开启。此次茅台集团2022 年战略研讨会首度公布近年来的战略合作优秀成果,包括“智慧茅台”、“茅酒之源”、“茅台酒风味”、“茅台酒消费群体”等7 项重量级成果将发布,涵盖生产、营销、文化等多个方面。茅台1935 开启第二场线上专场活动。据i 茅台官微消息,6月23 日晚,i 茅台将开启“鱼跃龙门·喜相逢”活动,1 小时的茅台1935 专场申购,每人可预约2 瓶茅台1935。这是继5 月5 日立夏时节“与爱相守·喜相逢”活动后,茅台1935 在i 茅台开启的第二场线上专场活动。i 茅台上线上海。6 月25 日当天,i 茅台预计在上海投放产品1689 瓶,其中,预约申购投放1199 瓶,线上直接销售490 瓶,共有11 家茅台酒专卖店开设线上预约。活动当天,在上海共投放了1689 瓶,其中预约申购投放1199 瓶,共有33423 人参与预约,预约人次92414 次。五粮液:上周,五粮液酒价格维持稳定,普五(八代)价格维持在965 元/瓶,普五(七代)价格维持在965 元/瓶。山西汾酒:618 京东天猫高增长。6 月20 日,汾酒销售公司官微发布618 战报,京东汾酒官方旗舰店青花系列产品同比增长50%,其中青花30 复兴版同比增长106%,获得618 当天与618 全周期的白酒品牌店铺排行榜第一的成绩;天猫汾酒官方旗舰店青花系列产品同比增长94.6%,获得618 当天与618 全周期白酒品牌店铺排行榜第三的成绩。汾酒大力发展东南亚市场直销、团购客户。6 月23 日下午,汾酒参与山西辖区上市公司2022 年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会。会上,汾酒副总经理李俊表示,汾酒全力加强海外市场终端渠道建设。在东南亚市场通过大力发展直销客户、团购客户,重点支持新加坡、日本、泰国,2021 年销售实现同比增长。皇台酒业:计划今年开拓全国市场。6 月20 日,皇台酒业就公司的全国渠道推进及合作情况表示,公司计划今年开拓全国市场,正在按计划推进。金种子酒:华润系高管将正式进驻金种子。7 月1 日,华润系相关高管将正式进驻金种子酒。这也意味着金种子酒的控股股东金种子酒业集团公司正式引入战略股东华润战投。舍得酒业:舍得发布三款新品。6 月24 日,舍得发布三款新品,包括500ml 单支装舍得·臻酿、佰酿和舍得佰酿·传世陈酿礼盒,市场定价分别为1499 元/瓶、699 元/瓶、1699 元/盒。其中,舍得佰酿礼盒首次将带有“舍得”“沱牌”两个品牌的产品组成双支装礼盒。

    食品饮料其它板块:

    啤酒:青岛啤酒:已在全国开设200 多家酒吧。6 月23 日,青岛啤酒就“四位一体”市场推广模式的问题在投资者互动平台上表示,公司已将集产品销售、消费者体验、品牌传播和粉丝互动“四位一体”的传播模式,升级打造为让消费者集舌尖享受、啤酒知识学习、精神愉悦、感情升华于一体的“沉浸式品牌体验”模式。目前,公司已在全国20 多个省60 多座城市开设了200 多家“TSINGTAO1903 时尚酒吧”。

    其他酒类:百润股份:签订麦芽威士忌陈酿熟成项目。6 月21 日,百润股份发布公告称,巴克斯酒业(成都)有限公司与上海康厦建设发展有限公司签订麦芽威士忌陈酿熟成项目《建设工程施工合同》。公告显示,该项目合同总金额为8455 万元,占地面积为11.70 万平方米,项目内容包括但不限于总体规划的5 座威士忌陈酿库等建、构筑物工程的土建工程、装饰装修工程等。

    乳制品:中国飞鹤:飞鹤与黑龙江北安签约6 亿元乳制品加工项目。近日,黑龙江北安市与飞鹤集团签订了投资额为6 亿元的乳制品加工项目,实现飞鹤(黑河)乳制品产业链的延伸和补强。据悉,飞鹤原生态牧业近日将到黑河开展项目考察,推进项目合作进程。

    风险因素:1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险