宏观经济周报：国内需求恢复缓慢 衰退情绪冲击海外市场

实体经济：复工后需求不及预期，黑色系金属整体下跌。本周，土地市场表现持续低迷，房地产未能延续上周高增长出现小幅下跌。从黑色系金属来看，整体仍呈下跌趋势。土地市场持续低迷使得实际需求好转不及预期，叠加市场悲观情绪释放，本周铁矿石价格环比下跌10.3%至842.5 元/吨，螺纹钢价格环比下跌5.5%至4301 元/吨。从动力煤看，需求端上复工对需求带动未见明显起色，供应端上在国内保供稳价的背景下，2022 年1-5 月国内原煤产量同比增加超过10%，总体上本周环渤海动力煤价格环比下行0.1%至434 元/吨。

    食品价格：整体价格有涨有跌，猪肉价格有所上涨。本周食品价格涨跌互现，农产品批发价格200 指数环比小幅下跌0.2%至114.3。鸡蛋价格环比上涨1.2%至9.8 元/公斤，水果价格环比下跌1.8%至7.1 元/公斤，蔬菜价格环比上涨1.2%至4.1 元/公斤。从猪肉来看，疫情得到控制，使得国内消费有所提振，猪肉市场阶段性过剩局面缓解，本周猪肉价格环比上升2.2%至21.8 元/公斤，预计后续猪肉价格依旧震荡走强。

    大宗商品：衰退情绪冲击市场，原油金属价格均有所下跌。本周，由于通胀依旧高企，多数国家央行为抗击通货膨胀对本国的影响，而实施紧缩性的货币政策，市场认为未来可能的经济衰退会对实际需求造成破坏，衰退恐慌打压原油和金属市场，大宗商品本周整体收跌。本周，布伦特原油价格维持在113.1 美元/桶，WTI 原油价格环比下跌1.8%至107.6 美元/桶，LME 铜价下跌9.1%至8280.5 美元/吨，LME 铝价下跌0.8%至2480 美元/吨。

    金融市场：国内疫情较为稳定，外盘波动较大吸引海外资金，股市有所上涨。由于跨季资金需求旺盛，本周DR007 上涨14bp 至1.8%，货币净投放500 亿元，银行间资金面整体较为宽松。从债市看，北上疫情区域稳定、各地稳楼市政策推进使得长债收益率上升至2.8%。从股市看，由于外盘波动较大，人民币资产更受外资青睐，海外资金的持续净流入，一定程度上提振了A 股的市场情绪，本周股市持续上涨，数据上表现为上证指数上涨1%至3349.7 点，创业板指上涨6.3%至2824.4 点。