科技制造行业行业周报:中广核第26台核电机组投运

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2022-06-26

  核心观点

      我们认为2022 年中国经济保增长压力持续增加,出口型制造业景气度环比加速下滑。

      受上游涨价,出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产影响,制造业二季度经营承压。从基本面的角度,2022 年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势,重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

      本周是2022 年6 月第4 周,本周电力设备、汽车、家用电器、国防军工核机械设备等板块表现最好,煤炭、石油石化、有色金属、建筑装饰和基础化工等板块表现最差。同花顺概念板块中HJT 电池、汽车热管理、航空发动机、低辐射玻璃和恒大概念等板块表现最好,金属铅、煤炭、俄乌冲突、页岩气和可燃冰等板块表现最差。

      本周市场总体呈现上攻态势,上证指数主要时间都运行在3200-3400 点之间。本周走势前三天主要指数调整,但周四和周五又强势反转。周度量能来看,上证指数环比减少,创业板综确实环比继续增加。我们认为后续还是以区间震荡走势的概率为大,强势板块仍维持轮动态势,在下跌有承接的前提下,热点从锂电、光伏和新能源车扩张到了风电和汽车。下周仍可能继续扩散,但核心赛道板块可能呈现震荡格局。

      短期资金行为不改变中期趋势,投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。二季度,本来是制造业的发力期,但受上下游共同挤压,制造业二季度经营压力较大。

      国产化仍是资本市场关注的核心,相关受益赛道仍将是资本配置的重点,进口替代带来的增量需求是制造业对冲上下游挤压的最有力手段。

      我们认为下周市场还存在上攻的可能,但上方压力不小,近期市场有较强的回调压力,但如果北上资金还维持本周的强势,不排除新能源等赛道板块形成较强的挣钱效应,继续吸引场外资金大幅流入。我们需要紧密观察热点板块的上攻动能,顺势而为,波段思路操作逢高适当减仓,重点关注那些强势赛道中的补涨机会,氢能及核能板块也可能存在补涨轮动的机会。

      基本面投资,我们还是建议优选那些21 年业绩超预期,22 年行业景气度持续的专精特新子行业,做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股,关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块,我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块(民  参军、导弹)、新能源(风电、储能、氢能和核能)等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑,同时,继续适度持有景气度拐点的科技板块(第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED 和VR)标的。

      相关标的有:锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技等。

      市场表现

      本周上证指数上涨0.99%,沪深300 上涨1.99%,创业板综上涨5.49%,中证1000 上涨2.32%。申万一级电力设备行业上涨8.01%,行业涨幅周排名1/31,跑赢上证综指7.02个百分点;申万一级机械设备行业上涨5.00%,行业涨幅周排名4/31,跑赢上证综指4.00个百分点;申万一级国防军工行业上涨4.15%,行业涨幅周排名5/31,跑输上证综指3.15个百分点。

      申万一级机械设备行业,周涨幅前五个股为京山轻机、巨轮智能、泰尔股份、*ST 金刚和迈赫股份,涨幅分别为46.61%、46.28%、45.69%、30.69%和30.04%。跌幅前五的个股为宝塔实业、迦南科技、*ST 新光、神开股份和郑煤机,跌幅分别为-16.00%、-7.65%、-7.50%、-7.42%和-7.01%。本周大盘指数主要指数普涨,机械板块表现一般,涨幅前十的公司涨幅在20%以上,跌幅前一的公司跌幅都在10%以外,行业个股整体涨多跌少。

      申万一级国防军工行业,周涨幅前五个股为三角防务、火炬电子、新兴装备、中航重机和派克新材,涨幅分别为19.22%、17.86%、17.15%、16.66%和16.33%。跌幅前五的个股为国瑞科技、中天火箭、中国海防、中船防务和中光学,跌幅分别为-6.01%、-2.84%、-2.54%、-2.33%和-2.04%。国防军工板块表现较好,涨幅前十的公司涨幅在10%以上,跌幅前十的公司跌幅都在10%以内,行业个股整体涨多跌少。

      申万一级电力设备行业,周涨幅前五个股为神马电力、*ST 威尔、博力威、锦浪科技和鸣志电气,涨幅分别为61.10%、38.60%、35.83%、35.14%和35.12%。跌幅前五的个股为华西能源、神力股份、ST 远程、金盘科技和*ST 海核,跌幅分别为-18.66%、-6.24%、-5.84%、-5.04%和-4.38%。电力设备板块表现较好,涨幅前十的公司涨幅在10%以上,跌幅前一的公司跌幅在10%以外,行业个股整体涨多跌少。

      行业动态

      1. 中广核第26 台核电机组投运!红沿河成为我国在运最大核电站(中国核电信息网)2. 日本今年底将恢复海上风电项目招标(财联社)3. GGII:预计2030 年氢储能系统装机量可达44GW,提高能量转换效率是关键(高工氢电)

      风险提示

      产业政策推动和执行低于预期,市场风格变化带来机械行业估值中枢下行,成本上行带来的盈利能力持续下降压力,国内疫情扩散带来的系统性风险。