科技制造行业行业周报:2022年全国新能源汽车下乡活动在江苏昆山启动

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2022-06-24

  核心观点

      我们认为2022 年中国经济保增长压力持续增加,出口型制造业景气度环比加速下滑。

      受上游涨价,出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产影响,制造业二季度经营承压。从基本面的角度,2022 年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势,重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

      本周是2022 年6 月第3 周,本周美容护理、农林牧渔、家用电器、电力设备和汽车等板块表现最好,煤炭、石油石化、钢铁、交通运输和综合等板块表现最差。同花顺概念板块中有机硅、养鸡、猪肉、PVDF 和培育钻石等板块表现最好,煤炭、页岩气、航运、超超临界和天然气等板块表现最差。

      本周市场总体呈现上攻态势,上证指数主要时间都运行在3190-3300 点之间。本周走势与上周类似,周四主要指数调整,但周五又强势反转。周度量能来看,环比增加,但本周仍是周三冲高回落放量,周四和周五都是缩量。我们认为后续还是以区间震荡走势的概率为大,强势板块仍维持轮动态势,在下跌有承接的前提下,热点从锂电、光伏和新能源车扩张到了风电和汽车。下周仍可能继续扩散,但核心赛道板块可能呈现震荡格局。

      短期资金行为不改变中期趋势,投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。二季度,本来是制造业的发力期,但受上下游共同挤压,制造业二季度经营压力较大。

      国产化仍是资本市场关注的核心,相关受益赛道仍将是资本配置的重点,进口替代带来的增量需求是制造业对冲上下游挤压的最有力手段。

      我们认为下周市场还存在上攻的可能,但上方压力不小,近期市场有较强的回调压力,但如果北上资金还维持本周的强势,不排除新能源等赛道板块形成较强的挣钱效应,继续吸引场外资金大幅流入。我们需要紧密观察热点板块的上攻动能,顺势而为,波段思路操作逢高适当减仓。基本面投资,我们还是建议优选那些21 年业绩超预期,22年行业景气度持续的专精特新子行业,做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股,关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块,我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块(民参军、导弹)、新能源(风电、储能、氢能和核能)等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑,同时,继续适度持有景气度拐点的科技板块(第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED 和VR)标的。

      相关标的有:锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技等。

      市场表现

      本周上证指数上涨0.97%,沪深300 上涨1.65%,创业板综上涨3.59%,中证1000 上涨2.22%。申万一级电力设备行业上涨4.41%,行业涨幅周排名4/31,跑赢上证综指3.44个百分点;申万一级机械设备行业上涨2.23%,行业涨幅周排名12/31,跑赢上证综指1.25 个百分点;申万一级国防军工行业上涨0.08%,行业涨幅周排名20/31,跑输上证综指0.89 个百分点。

      申万一级机械设备行业,周涨幅前五个股为*ST 金刚、京山轻机、汉马科技、大叶股份和恒星科技,涨幅分别为44.29%、23.85%、23.52%、20.88%和20.32%。跌幅前五的个股为道森股份、永和智控、杰瑞股份、利和兴和迪威尔,跌幅分别为-14.16%、-11.00%、-10.30%、-9.58%和-7.28%。本周大盘指数主要指数普涨,机械板块表现一般,涨幅前十的公司涨幅在10%以上,跌幅前三的公司跌幅都在10%以内,行业个股整体涨多跌少。

      申万一级国防军工行业,周涨幅前五个股为新兴装备、中航机电、雷电微力、迈信林和纵横股份,涨幅分别为9.47%、9.00%、8.51%、7.46%和7.37%。跌幅前五的个股为中航电子、北摩高科、富吉瑞、航宇科技和中航光电,跌幅分别为-7.67%、-7.10%、-5.71%、-5.59%和-5.12%。国防军工板块表现较差,涨幅前十的公司涨幅在10%以下,跌幅前五的公司跌幅都在5%以内,行业个股整体微幅波动。

      申万一级电力设备行业,周涨幅前五个股为先惠技术、天赐材料、石大胜华、神力股份和万控智造,涨幅分别为24.62%、23.78%、23.02%、22.22%和21.69%。跌幅前五的个股为积成电子、华西能源、科陆电子、江苏华辰和三友联众,跌幅分别为-22.30%、-14.93%、-13.41%、-10.85%和-10.19%。电力设备板块表现较好,涨幅前十的公司涨幅在10%以上,跌幅前五的公司跌幅都在10%以外,行业个股整体涨多跌少。

      行业动态

      1. 上海设立百亿级元宇宙基金,预计三年后产业规模突破3500 亿(财联社)2. 2022 年全国新能源汽车下乡活动在江苏昆山启动(财联社)3. 我国第三艘航母“福建舰”下水(财联社)

    风险提示

      产业政策推动和执行低于预期,市场风格变化带来机械行业估值中枢下行,成本上行带来的盈利能力持续下降压力,国内疫情扩散带来的系统性风险。