晨报

类别:晨报 机构:川财证券有限责任公司 研究员:王爽 日期:2022-06-21

每日热点

    全国政协:全国政协十三届常委会第二十二次会议开幕,围绕“统筹推进绿色低碳高质量发展”协商议政。

    中国人民银行:6 月LPR 出炉,1 年期为3.7%,5 年期以上为4.45%,均与上期持平。

    国家发改委:部署各地开展拉网式调查依法查处煤炭价格超出合理区间的行为。

    川财观点

    宏观:中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022 年6 月20 日贷款市场报价利率(LPR)为:1 年期LPR 为3.7%,5 年期以上LPR 为4.45%。此次LPR 利率维持不变符合市场预期。

    策略:昨日上证指数小幅回落,创业板指涨近2%,北向资金净流出90.29 亿元。海外方面,上周美联储加息后,对商品市场构成一定影响,原油价格回落,而美股方面也受收紧预期影响整体走弱;国内方面,短期海外超预期收紧对国内市场仍存在一定风险传递,中长期来看,在货币政策和财政政策的协调配合下,国内企业利润有望进一步修复上涨,建议关注国家战略支持的方向,如新老基建、农业、军工等方向。

    研究报告

    【川财研究】通威股份(600438):光伏全产业布局维持高景气,硅料扩产顺利抢占先机(20220620):

    川财观点:公司光伏板块主要涵盖上游硅料以及中游的太阳能电池片生产。硅料方面,公司背靠四川乐山、内蒙包头和云南保山的优秀电力资源,在电力成本方面与竞争对手相比具备一定优势。同时公司扩产节奏稳健,新增10 万吨产能项目进一步降低单位产能折旧成本。在太阳能电池片领域,公司非硅成本低至0.18 元/瓦,低于行业平均水平,成本控制能力处于行业领先地位。公司15GW 硅片产能将于2022 年年内投产,届时公司将拥有硅料、硅片、太阳能电池片、太阳能组件这四大光伏产业链主要细分市场产品生产线。我们预计2022-2024 年,公司可实现营业收入965(同比增长52.35%)、1065 和1241 亿元,以2021 年为基数未来三年复合增长25%;归属母公司净利润177(同比增长115.44%)、161 和189 亿元。总股本45.02 亿股,对应EPS3.93、3.57 和4.20 元。维持“增持”评级。

    风险提示:硅料新增产能超预期、光伏建设不及预期和疫情反复物流拥堵。