汽车行业周报：汽车消费回暖 把握确定性赛道

本周市场：截至6 月17 日收盘，A 股汽车板块上涨4.01%，沪深300 指数上涨1.65%，汽车板块跑赢沪深300 指数2.36 个百分点。商用载货车板块上涨7.47%，商用载客车板块上涨5.79%，汽车零部件板块上涨5.30%，乘用车板块乘用车板块上涨2.07%，汽车服务板块上涨1.04%。

    公司层面：蔚来汽车： ES7 车型正式上市，目前三款车型的售价区间为为46.8-54.8 万元，其定位五座中大型SUV，CLTC 续航里程提供485/575/620 公里三种。新车基于蔚来最新NT2 平台打造，全系标配NIO Aquila 超感系统和NIOAdam 超算平台，未来将在今年8 月28 日开启交付。上汽集团：旗下子公司上汽金控、上汽创投拟与尚颀资本、恒旭资本共同出资设立嘉兴上汽创永股权投资合伙企业，用于投资双碳、智能网联、汽车电子、先进制造、新材料、半导体以及其他汽车产业多元外延领域，进一步完善汽车产业链布局。

    行业层面：国内特斯拉Model Y 长续航版涨价1.9 万元：近日特斯拉中国官网显示，Model Y 长续航版车型价格上涨1.9 万元，交付周期为20-24 周。仅在一天前，特斯拉在北美市场上调了几乎所有车型的售价，其中涨价幅度最高的Model X 上涨6,000 美元至120,990 美元。腾势D9 将于7 月上市订单量突破2 万：截至6 月16 日腾势D9 的累计预售订单量突破2 万台。新车预计将于7月开启大定及上市，8 月下旬开始交付。销售渠道方面，腾势D9 计划在6-7 月份开启核心城市展示、试驾，直营团队在全力推进渠道服务体系建设，从年初计划的68 城增加到117 城。

    板块观点：1）六月销量环比稳健复苏，当前行业beta 持续：六月前两周环比批发日均增长23%，汽车消费呈现周度复苏的态势。2）预计6 月同环比数据亮眼，密切关注7 月数据：随着销量利好因素（复工复产、需求递延、同比低基数、刺激政策、车企补库）的释放，预计销量在6 月加速恢复，牵动板块景气度高位持续，须关注7 月销量数据是否持续表现，支撑板块估值。3）预计下半年销量将由两阶段接力：第一阶段演绎逐渐充分后，年底或有一波小阳春。

    本周组合：板块景气度有望在销量环比复苏中维持较高水平，因此板块beta 有望持续，整车行情第一阶段当下逐步充分酝酿，零部件依然有系统性机会，建议把握两条主线：1）Beta：客户结构全面，新旧结构均衡，充分从行业整体业务中复苏。2）Alpha：重点看好传统零部件布局渗透率提升、新技术应用确定性较强的新赛道，例如天幕玻璃、空气悬挂、热管理、座椅总成、一体化压铸等。后板块续逐渐向确定性转移，密切跟踪销量复苏的实际兑现，关注Beta+Alpha，布局确定性零部件成长机会。

    风险提示：1）宏观经济因素对行业的扰动。2）原材料上涨风险。3）疫情及相关风险。