宏观周报:5月经济数据审视

类别:宏观 机构:南华期货股份有限公司 研究员:马燕 日期:2022-06-20

在突如其来的疫情影响下,4 月经济如期探底。虽然这个底并没有2020 年年初那么深,但二次入坑,不少问题开始呈现长期化趋势。

    5 月是疫情逐步缓解的一个月,也是政策集中发力的一个月。虽然各方影响都在,但外在约束确实有改善。目前主要的经济数据已公布,在此情况下,认真审视当前的经济数据透露出来的改善进度尤为重要。

    整体来看,5 月经济整体有改善,但随着疫情的逐步缓解和政策的持续发力,数据的改善是应该的。从幅度来看,除出口外,其他数据的改善程度给人的感觉更多是理所应当,是疫情压抑一个月后的集中释放。另外,从消费以及地产的细分项来看,复苏之路依然困难重重,预计消费与地产的利好政策仍在路上。也正因为消费以及地产的拖累,基建的托举之力更为关键,我们预计基建增速将在6月明显发力。

    风险提示:疫情形势、天气变化