宏观周报:宏观因素刺激 商品指数震荡上行

类别:宏观 机构:国贸期货有限公司 研究员:郑建鑫 日期:2022-06-06

  【宏观】宏观因素刺激,商品指数震荡上行

      观点:短期在俄乌冲突和国内疫情改善等宏观因素的刺激下,商品指数或继续震荡上行。

      逻辑:上周国内商品指数延续震荡上行,黑色系涨幅居前,主要原因一方面,欧盟正式通过对俄罗斯第六轮经济制裁,将对俄罗斯采取能源禁运,刺激国际油价继续走高;另一方面,国内疫情持续好转,5 月PMI 触底回升,经济最差的阶段或已过去,刺激国内需求为主的黑色系持续反弹。往后看,全球供应链瓶颈依旧存在,尽管OPEC+同意提高增产规模(7 月和8 月将原油产量提高64.8 万桶/天),但西方对俄制裁涉及石油禁运,国际原油供应缺口仍存。与此同时,中国疫情持续改善、经济有望触底回升,带动商品需求回暖,或给以国内需求为主的商品带来新的支撑。