策略深度报告:经济筑底回升

类别:策略 机构:红塔证券股份有限公司 研究员:殷越/孙永乐/杨欣 日期:2022-06-01

报告摘要

    4月席卷多地的疫情给经济砸出了一个坑,国内各项经济指标大幅走低。在5 月国内疫情已经迎来拐点的时候,市场对5 月经济回升是确定的,在假设后续疫情不再反复的时候,对国内后续经济持续回升的态势也是认可的。

    市场不确定的是,在疫情冲击过去、政策持续发力的时候,国内经济是否能够实现类似于2020 年初的 “V 型”反弹,还是更像是“U 型”反弹。

    而PMI 数据作为5 月第一个公布的重要经济数据,对其的分析可以让我们更好地理解目前经济面临的境遇与2020 年时相比的相同点以及不同点。

    风险提示

    疫情蔓延,经济修复不及预期。