有色金属行业:新能源复产锂价回升 电解铝供给增速放缓

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:王介超/李木森 日期:2022-05-23

新能源复产锂价回升,电解铝供给增速放缓

    随着新能源汽车复产,锂电材料需求回升,锂价本周开始回升,产业链利润分配逐步倾向资源端,锂板块配置资源为王,建议关注天铁股份、赣锋锂业、盐湖股份、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料和融捷股份等。4 月电解铝供给同比增长0.9%,环比下降2%,产量释放不及预期,建议关注有成长性再生铝板块怡球资源、明泰铝业、南山铝业及水电铝标的等;锂电材料:新能源需求有所缩减,锂电原料价格将以企稳为主锂:据百川资讯,电池级碳酸锂报价47.6 万元/吨,较上周上涨0.2%,电池级氢氧化锂微粉报价为49.5 万元/吨,较上周持平。

    供给端,本周国内碳酸锂产量预计5220 吨左右,较上周有所增加,但整体变化不大,需求端受复工复产带动锂电材料需求有所提升带动锂价反弹;建议关注天铁股份、赣锋锂业、盐湖股份、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料和融捷股份等。

    镍:本周LME 镍价为27675 美元/吨,上涨1.1%;上期所镍价为212800 元/吨,上涨4.5%。本周高镍铁主流成交价格1610 元/吨,较上周下降1.2%;低镍铁市场主流成交价5850 元/吨,较上周下降1.7%。电池级硫酸镍价格4.62 万元/吨,较上周下降1.9%。俄罗斯供给全球占比10%,上游资源扰动风险加大,能耗双控叠加新能源需求增长,镍供需紧平衡持续,建议关注盛屯矿业和华友钴业。

    稀土&永磁:稀土方面,轻稀土氧化镨钕93 万元/吨,上涨1.6%;中重稀土氧化镝2620 元/公斤,下降1.1%;氧化铽14700元/公斤,下降1.3%。22 年第一批稀土开采配额和冶炼分离指标分别为10.08 万吨和9.72 万吨,均较上年仅增长20%,短期疫情影响冶炼分离企业开工,稀土资源供应不及预期;随着电机能效提升计划落地和新能源车高速增长,稀土下游需求持续增长,建议关注包钢股份、金力永磁和五矿稀土等。

    工业金属:新增产能放缓,消费复苏向好,铝供需维持紧平衡本周上期所铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为1.2%、2.5%、0.5%、0.6%、4.5%、-0.5%;供给端,中国电解铝供应端复产以及新投产近期暂缓,4 月电解铝产量329 万吨,同比增长0.9%,增量低于预期;需求端:部分消费地疫情好转,以及各方面稳定或扶持经济的政策使得市场对于后期消费复苏预期向好,铝供需维持紧平衡。铝建议关注怡球资源、明泰铝业、南山铝业、水电铝标的等;铜建议关注金诚信。

    小金属&新材料

    本周小金属价格普跌,钼建议关注金钼股份、洛阳钼业,锰建议关注南方锰业、红星发展、湘潭电化及小金属建议关注云海金属、中广核矿业等。