北清环能(000803):卡位生物经济重点赛道 实控人变更加速绿色能源主业发展

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:吴立/戴飞 日期:2022-05-23

事件:2022 年5 月20 日,公司发布《关于控股股东股权结构变动暨实际控制人发生变更的公告》。

    1、携手山高金融,顺应减碳大趋势,加速绿色能源主业发展根据公告,2022 年5 月19 日,公司控股股东北控清洁能源集团有限公司(北控集团,HK.01250)向中国山东高速金融集团有限公司(山高金融,HK.00412)发行488.04 亿股,后者完成对前者43.45%股权的认购。目前,公司的控股股东已变更为山高金融,公司实际控制人由北京市国资委变更为山东省国资委。实际控制人的变更不会对上市公司独立性产生影响,而依托控股股东资源有助于上市公司拓展主业。

    根据北清环能公众号,新实控人山高金融是山东高速集团旗下境外重要的投融资平台。近年来,山高金融致力于成为优秀的产业投资控股集团,并布局新能源、绿色环保、新消费、新科技等战略新兴产业。其后的山东高速集团是山东省基础设施领域的国有资本投资公司,经营主业涵盖交通基础设施与智慧交通的投资、建设、运营、管理与配套土地的综合开发,物流及相关配套服务,金融资产投资与管理等。

    公司认为,在当今全球碳减排及国家“双碳”目标背景下,绿色环保能源产业迎来前所未有的发展机遇。公司将借力国家及山东省能源产业政策支持和山东高速强势赋能,开拓绿色能源新赛道,以跨区域式发展集成规模优势,推动全产业链布局,打开长期成长空间,实现业绩持续高增和公司的全面快速发展。

    2、主业卡位生物经济重点赛道,有望于国内市场迎来长期发展红利2022 年5 月10 日,国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,其中提出医疗健康、食品消费、绿色低碳、生物安全等为优先发展的四大重点领域。《规划》将生物能源纳入国家生物经济发展战略统筹规划,明确提出推动生物能源与生物环保产业发展。公司是国内唯一以餐厨废弃物资源化利用为主业的深交所主板上市公司,是目前国内有机固体废弃物投资运营细分领域领先企业。公司通过对有机废弃物的提油处理和厌氧微生物处理等主要工艺,输出生物柴油原料、生物天然气等绿色可再生能源产品。

    目前生物柴油的主要销售市场仍在欧洲,而随《规划》推动,未来国内生物柴油及相关市场或亦将迎来广阔发展前景。

    3、盈利预测&投资建议:我们预计2022-2024 年,公司实现营收17.79/29.22/ 37.43 亿元,同比增长115.24%/ 64.21%/ 28.10%;归母净利润2.45/4.40/ 5.82 亿元,同比增长204%/ 79.94%/ 32.06%,维持“买入”评级。

    风险提示:国际战争风险;全球减碳政策变化风险;项目进展不及预期;环保产业政策和地方补贴变化的风险;产能扩张不及预期;商誉减值风险。