新能源行业每周观察:碳酸锂自供能力是电池盈利的决定力量

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:朱玥 日期:2022-05-23

新能源汽车:原材料端,4 月锂盐产量稳中有升、电池级碳酸锂供增需减,月均价48 万元/吨,环比下滑3%。作为全球锂精矿价格走势风向标的Pilbara 将于5 月24 日举行年内第二次锂精矿拍卖。芳源股份拟合资10 亿元投建年产5 万吨三元正极材料前驱体项目;电池端,福特、Rivian等车企将效仿特斯拉搭载磷酸铁锂电池降低成本。赣锋锂业布局下游电池领域,预计今年逐步释放2GWh 第一代固态电池产能。宁德时代计划于二季度正式发布麒麟电池;公司方面,韩国三星集团近期决定不生产自有品牌电动汽车,将向全球科技公司销售零部件。亿纬锂能计划于云南玉溪投资30 亿建设10GWh 动力储能电池项目。继续推荐各环节高成长标的恩捷股份、华友钴业、星源材质、亿纬锂能、容百科技、当升科技、芳源股份、中伟股份、科达利、天赐材料、星源材质、德方纳米、富临精工等。

    光伏风电:4 月光伏新增装机及出口数据同比维持高增。根据能源局统计,2022 年4 月我国光伏新增装机规模为4.02GW,同比+118%,其中新增分布式装机2.84GW,集中式装机1.19GW,分布式装机占比超70%。

    出口方面,4 月太阳能电池(含组件)国内出口金额为35.25 亿美元,环比-14.17%,同比增加74.56%。4 月出口金额环比下降原因主要为:(1)4 月中下旬,江苏、浙江、上海等地都有防疫从严要求,物流出货放缓;(2)印度抢装结束,进口需求有所减少。看好后续硅料放量后行业需求持续提升。推荐标的:晶澳科技、隆基股份、晶科能源、运达股份、大金重工、天合光能、福斯特、福莱特、阳光电源、固德威、中信博等。

    电力设备:2022 年1-4 月份国内电网基建投资完成额893 亿元,同比增长4.7%,受到疫情影响,电网公司职能部门多为封闭办公,招投标流程有一定受阻,但预计电网投资需求不受影响。从电力设备公司订单情况来看,在属地化营销+线上招投标机制下,普遍同比增速都在两位数以上。

    此外,电网收入确认规则由此前的按完工百分比确认,改为按合同义务结束确认,因此收入确认将出现一定滞后,我们认为订单是更可靠的指标。推荐标的:国电南瑞、许继电气、四方股份、思源电气等电力设备龙头标的。

    工业控制:4 月全国规模以上工业增加值同比-2.9%,环比-7.8%,全国工业生产有所放缓。分行业来看,采矿业呈增长态势,煤炭开采和洗选业增长13.2%,石油和天然气开采业增长7.2%;制造业同比下降4.6%,下滑明显,由上月的同比增长转为下降趋势,主要系部分地区工业生产受疫情影响严重,其中上海与吉林两大汽车生产地区均受影响,汽车制造业同比-31.8%,下降明显,但高技术制造业增加值在疫情影响下仍实现4%的增长。随着疫情防控措施加快落地,复工复产稳步推进,企业将逐步减弱疫情的影响,预计工业生产逐步恢复,建议持续关注制造业细分赛道龙头宏发股份、汇川技术(机械)、麦格米特(中小盘)等标的。