电子行业周报:基本面可望触底 信心面逐步回温

类别:行业 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:骆思远 日期:2022-05-23

  本期投资提示:

      时序进入5 月中下旬,上海及长三角地区封控陆续出现解封的迹象和信号。按照上海市疫情防控工作新闻发布会上公布的三阶段防控工作部署,6 月1 日至6 月中下旬,在严格防范疫情反弹、风险可控的前提下,将全面实施疫情防控常态化管理,全面恢复上海全市正常生产生活秩序。业界也预期届时可能会迎来真正的复工复产。如果如预期发展,我们认为到时候必然会出现集中下单、回补库存的短单急单效应。尤其6 月份一般是开始展望下半年传统旺季之际,7~8 月苹果新机也会开始备货拉货。

      晶圆代工涨价,是否意味着电子科技景气全面复苏?近期,新闻报道台积电将从明年1 月开始调涨晶圆代工价格,随后三星也被报道计划调涨今年价格。我们认为台积电本次只是针对“成熟制程”,而且是价格低于其他同业的部分调涨价格,并不能过度解读为全面涨价或大行情到来。晶圆代工不太可能再次出现大幅、连续涨价的繁荣景象。

      上周,海内外市场重点指数表现分化。上证指数上涨2.02%,深证综指上涨2.70%,创业板上涨2.51%,申万电子指数上涨4.38%;海外市场方面,费城半导体指数下跌2.95%,道琼斯美国科技下跌4.52%,纳斯达克指数下跌3.82%,台湾电子指数上涨2.81%,恒生科技上涨6.08%,中国互联网50 上涨0.77%。

      本周推荐:华虹半导体(港股)、中颖电子、唯捷创芯、精研科技、小米集团(港股)、新洁能、斯达半导、鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、通富微电、闻泰科技、立讯精密等。

      2022 看好之标的:中颖电子、闻泰科技、韦尔股份、立讯精密、歌尔股份、环旭电子、舜宇光学科技(港股)、晶方科技、小米集团(港股)、盛美上海、北方华创、中微公司、精测电子、斯达半导、新洁能、士兰微、中颖电子、卓胜微、联创电子、兆易创新、神工股份、三安光电、利亚德、唯捷创芯(射频前端芯片公司,与台系联发科深度绑定)、宝钛股份等。

      风险提示:长三角疫情防控形势面临不确定性,影响相关电子企业生产及物流运输的风险;疫情防控影响9 月份苹果新机亮相进度;乌克兰地缘政治走势不确定性;半导体芯片缺货现象反转;产业链重复下单及后续砍单风险;国际贸易形势恶化等。