激光雷达行业系列五暨申万宏源通信周报：海外激光雷达厂商进展：新增车厂订单 量产稳步推进

　　本期投资提示：

    　　本周（2022/5/16-2022/5/20）沪深300 指数上升2.23%，创业指数上升2.51%；通信申万指数上升2.50%，其中通信设备指数上升2.68%，通信运营指数上升2.10%。申万31 个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第14，前三大板块分别为：煤炭、电力设备、有色金属。

    　　本周周报将视角放在海外8 家激光雷达上市公司的一季报，2022 年作为激光雷达上车元年，虽然进度上国内激光雷达厂商进度更快，但海外部分激光雷达厂商也在为量产进行着相应准备，通过其最新进展可以了解海外厂商量产节奏、海外车企对于激光雷达上车态度以及各家产业链布局。

    　　总体来看，从进程上来看，Luminar 是当前市值最高也是产品上车速度最快的一家；从下游车企来看，日产等新车企加入激光雷达布局道路；从产业链角度来看，海外激光雷达厂商在量产环节均选择的海外企业，如Fabrinet、新美亚等老牌代工厂商。

    　　核心三家在乘用车市场进度较快的厂商情况如下：

    　　1）Luminar：新增日产车企合作，量产能力提升。日产合作方面，日产的目标是在2025年前后完成研发，并在2030 财年之前为它的每一款新车型都安装激光雷达。一季度公司收购高性能激光制造商Freedom Photonics，实现激光雷达组件垂直整合并与Fabrinet合作，加速产品规模量产过程。

    　　2）Innoviz：新增40 亿美金车企大订单。根据公司财报披露，这家汽车制造商是全球前三厂商之一，占据全球汽车市场约10%的份额。合作订单将从2025 年开始交付，为期十年。Innoviz 提供其InnovizTwo（下一代新品）和感知软件。

    　　3）Cepton：供给通用的激光雷达产品进入D 样阶段。Cepton 是通用2023-2027 年旗下车型激光雷达唯一供应商，按照计划，通用会在2023 年开始陆续推出自己的激光雷达配置车型。一季度公司完成了通用需要的激光雷达产品D 样送样，并计划年内完成几千件送样，为明年的规模出货做准备。

    　　根据上述8 家海外激光雷达厂商最新进展分析，我们认为无论是新增车企的合作还是激光雷达厂商量产节奏的加快，均可印证出激光雷达行业即将步入高速发展阶段。结合我们深度报告《千亿激光雷达，光学组件先行受益-激光雷达行业系列一暨智联汽车系列深度十八》

    　　里对于激光雷达产业链的分析，在关注激光雷达厂商本身进展的基础上，光学作为产业链价值量占比不低且成熟环节，也将充分受益行业发展。

    　　建议可重点关注标的：永新光学（激光雷达光学定点客户超10 家）、炬光科技（已有产品实现量产上车）、长光华芯（激光雷达光芯片领先厂商）、舜宇光学（车载光学领军厂商【电子覆盖】）、天孚通信（布局光学元件和模块封装环节）、腾景科技（精密元件产品已完成送样）；同时可关注蓝特光学、水晶光电、福晶科技等。

    　　风险提示：智能驾驶发展不及预期，激光雷达路线不确定的风险。