REITS周报:二批上市REITS首次分红 首批上市REITS解禁将至

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:竺劲 日期:2022-05-22

基金公司可采用与基础设施项目原始权益人合资设立的方式设立专业子公司推进公募REITs。本周主要政策信息如下:1)证监会于5 月20 日发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则的修订说明及《关于实施〈公开募集证券投资基金管理人监督管理办法〉有关问题的规定》,提出支持基金公司设立专业子公司专门从事公募REITs,可采用与基础设施项目原始权益人合资设立的方式推进。2)5 月19 日,水利部召开部务会议,审议《关于推进水利基础设施投资信托基金(REITs)试点工作的指导意见》,提及推进水利REITs,拓宽水利基础设施融资渠道。3)青岛就REITs 项目储备、市场建设、奖补激励、融资创新、合规管理等方面出台11 条举措系统推进基础设施REITs 产业发展。

    本周REITs 市场价跌量缩,交易活跃度下降。1)本周REITs 市值指数下降0.75%,周内日均换手率为0.74%,较上周下降0.32个百分点,总交易量为0.99 亿元,较上周下降24.61%。2)具体来看,产权类跌幅高于特许经营权类,四大类REITs 均呈下跌态势,其中产业园类跌幅最大,下跌1.4%,高速公路类跌幅最小,下跌0.4%。建信中关村REIT 于5 月18 日发布分红公告,是周内唯一上涨的REIT,本周累计小涨0.1%。

    第二批上市REITs 首次分红,第一批上市REITs 解禁将至。1)建信中关村REIT 在5 月18 日发布分红公告,为第二批首支分红的REIT,分红金额为0.049 元/份基金份额,分红比例为97%,分红收益率为1.53%。2)红土盐田港REIT 及中航首钢绿能在5月21 日发布基金份额解除限售的提示性公告,提示解禁后流通份额提升。

    周度观点:市场开始关注首批REITs 解禁带来的压力,同时上新速度并未明显提升。继上周小幅上涨后,REITs 市场在本周转跌,第一批上市的公募REITs 将在下月解禁,早期投资者或将高位离场,预计市场将持续承压,第一批上市的公募REITs 资产优质,对于经营表现良好的REITs 可考虑解禁后逢低布局。截至本周收盘,公募REITs 市场加权平均溢价率约为16.0%,涨幅居前的富国首创水REIT 及建信中关村REIT 有44.1%及41.0%的溢价,预计仍会持续盘整。继316 金稳委讲话及511 国常会特别强调REITs在稳增长及盘活存量资产中的重要作用后,市场扩容有所加速,华夏中国交建REIT 于4 月28 日上市,但当前REITs 审批仍较为严格,项目优中选优,上新速度偏慢,沪深交易所共有4 支REITs处于审核反馈阶段,拟募资共131.8 亿元。

    风险提示:审批及发行进展不及预期,疫情影响项目经营。