农林牧渔周报:近期肉鸡市场行情有哪些变化?

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:王明琦 日期:2022-05-22

行业动态信息

    核心观点:

    本周思考:白鸡方面,近期毛鸡和鸡苗价格均有所回落,主要系短期供给紧张局面缓解,物流不畅影响减弱致经销商备货意愿降低;当前在产种鸡存栏已较前期高点有一定程度去化,但仍处于历史较高水平,考虑到当前养殖成本高企叠加终端产品价格较低,行业或将延续产能去化趋势,后续板块有望逐步复苏。黄鸡方面,5.11-5.20 期间全国中速鸡价上涨10.70%至7.14 元/斤,系疫情影响减弱,需求有所提振;截至5 月第二周,在产父母代种鸡存栏1362.21 万套(环比+0.59%),较2019/2020/2021 年同期分别-2.03%/-12.62%/-6.71%,父母代种鸡存栏低位有望带动板块中期景气度回升,看好黄鸡下半年景气复苏。

    生猪:新旧周期换挡期,重点把握养殖企业兑现度当前,生猪养殖板块正处于新旧周期换挡期,应持续关注猪价的演绎(未来猪价高度及持续时间),以及养殖企业出栏量兑现度和成本管控的能力。重点推荐温氏股份、牧原股份等。

    禽:供给短缺改善致白鸡价格微跌,需求复苏带动黄鸡价格上涨饲料成本高企,下游需求低迷,白鸡全产业链企业有更强风险抵御能力。黄鸡产能去化带动基本面改善,龙头企业受益。推荐白羽肉鸡产业链龙头圣农发展,黄羽肉鸡立华股份和湘佳股份等。

    种业:今年我国小麦丰收有基础,夏粮最低收购价全面提高从中长期来看,转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变,利好优质行业龙头,如隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。

    动保:关注动保企业养殖复苏后的估值修复

    未来养殖行情边际改善,替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量,头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物,推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。

    宠物:人民币贬值带来利好,板块有望迎业绩与估值戴维斯双击2021 年中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模达2490 亿元,同比增长20.6%,增速恢复至疫情前水平。国内宠物行业处快速发展基本面未变,持续推荐宠物食品标的中宠股份和佩蒂股份等。

    饲料:2022 年4 月全国饲料总产量2249 万吨,同比下降3.7%原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力,下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力,头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐饲料板块龙头海大集团。

    风险提示:养殖行业疫病,政策不确定,农产品价格波动等风险。