公用事业行业动态报告:4月上海碳酸锂进口量环比大幅下滑 智利出口中国碳酸锂均价翻番至5.38万美元/吨

类别:行业 机构:华西证券股份有限公司 研究员:晏溶 日期:2022-05-22

4月上海碳酸锂进口量环比下滑84.51%,智利出口中国均价环比翻番至5.38 万美元/吨

    根据中国海关总署数据,4 月,我国碳酸锂进口量5762.68吨,同比减少35.76%,环比减少47.86%,单月进口量出现明显下滑。主要系疫情封锁,导致进口海运船只无法按既定时间进港,其中4 月上海市碳酸锂进口量1480.06 吨,同比减少69.36%,环比减少84.51%,进口量大幅下滑,是近20 个月以来进口量最低的一个月。根据智利海关数据,4 月份智利共出口碳酸锂19301.30 吨,其中出口给中国的碳酸锂12179.23吨,环比增长93.84%,同比增长6.19%,占比63.10%,4 月份中国从智利进口碳酸锂量,大部分由于航运周期等原因,还未实际到港。4 月,智利出口给中国的碳酸锂均价为53780.93 美元/吨,环比增长98.84%,同比增长923.01%,呈现快速上涨态势,国内碳酸锂进口企业将无法回避智利碳酸锂使用成本迅速走高的局面。

    氢氧化锂4 月出口量环比微降,约95%运往日韩

    4 月份,中国氢氧化锂出口量为5711.14 吨,同比增长0.08%,环比减少1.48%。氢氧化锂出口省份主要为江西省和四川省,出港不受长三角疫情影响,此外海外氢氧化锂需求持续高涨,且海外氢氧化锂供应紧张,支撑了氢氧化锂景气的出口市场。4 月氢氧化锂出口均价分别为20.59 万元/吨,环比增长13.90%。1-4 月,中国氢氧化锂出口量合计为23270.00吨,同比增长7.30%,维持较为稳定增长态势。4 月份,中国共出口氢氧化锂5711.14 吨,亚洲各国(包含西亚的沙特阿拉伯)合计 5475.14 吨,占比95.86%,环比减少0.99pct;出口给欧洲236 吨,占比4.19%,环比增加0.99pct;4 月份占比最大的日本和韩国分别出口2038.05 吨和3402.09 吨,分别占总出口量的35.69%和59.57%,分别变动-3.44%和+2.40%。

    黑德兰港4 月共出口锂精矿3.97 万吨,出口量同环比均下滑

    根据澳洲黑德兰港官方数据,2022 年4 月,黑德兰港共发运锂精矿39664 吨,同比减少33.75%,环比3 月减少6.78%。其中发运给中国的共20498 吨,同比减少24.08%,环比减少51.82%;发运给韩国的19166 吨,同比减少41.70%,环比增加100%。黑德兰港为Mt Pilgangoora、Mt Ngungaju 和MtWodgina 3 座矿山的精矿出海港,PLS 公司旗下的Pilgangoora和 Ngungaju 矿山一季度共生产8.14 万吨锂精矿,处于此前计划指引的下限,Mt Ngungaju 预计2022Q3 有望达产,较此前计划时间有所延后,预计PLS 旗下两个项目2022 年合计产量指引存在再次下调的可能。Mt Wodgina 已于5 月份重启一条锂精矿产线,计划7 月份再重启一条精矿产线,但实际爬坡达产情况有待观察,最终黑德兰港能否成为今年澳洲精矿出口的增量港口还有待跟踪。

    投资建议

    4 月,我国碳酸锂进口量同比减少35.76%,环比减少47.86%,单月进口量出现明显下滑,其中上海市碳酸锂进口量1480.06 吨,同比减少69.36%,环比减少84.51%,进口量大幅下滑,是近20 个月以来进口量最低的一个月,主要由于疫情封锁,导致进口海运船只无法按既定时间进港。根据智利海关数据,4 月智利出口给中国碳酸锂量为1.22 万吨,环比增长93.84%,同比增长6.19%,占智利总出口量的比例为63.10%,预计后续会随着长三角一带港口恢复正常后陆续到港。4 月,智利出口给中国的碳酸锂均价为53780.93 美元/吨,环比增长98.84%,同比增长923.01%,呈现快速上涨态势,国内碳酸锂进口企业将无法回避智利碳酸锂使用成本迅速走高的局面。黑德兰港4 月共出口锂精矿3.97 万吨,同比减少33.75%,环比减少6.78%。其中发运给中国的锂精矿共20498 吨,同比减少24.08%,环比减少51.82%。 黑德兰港为Mt Pilgangoora、Mt Ngungaju 和Mt Wodgina 3 座矿山的精矿出海港,预计PLS 旗下两个项目2022 年合计产量指引存在再次下调的可能,Mt Wodgina 重启后实际爬坡达产情况有待观察,最终黑德兰港能否成为今年澳洲精矿出口的增量港口还有待跟踪。2022 年全球锂资源增量有限,海外进口的锂精矿及锂盐价格都已大幅上涨,拥有上游资源控制权在当下及未来的全球产业链竞争中都分外重要,尤其是在全球关键矿产资源抢夺下的地缘政治风险下。我们建议大家关注上下游一体化的企业,推荐关注正在推进鸳鸯坝250 万吨/年锂矿精选项目的【融捷股份】;正在建设李家沟锂辉石矿采选项目,未来将携手大股东川能投整合开发甘孜、阿坝州锂矿资源的【川能动力】;锂云母资源储量丰富,正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】;受益标的包括格林布什矿山未来5 年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。

    风险提示

    1)锂精矿开发进度不及预期;

    2)锂盐供需明显改善,锂盐价格快速回落

    3)澳洲锂精矿供应产能快速扩张。