城投债利差动态跟踪-城投债:各等级利差整体下行

类别:债券 机构:天风证券股份有限公司 研究员:孙彬彬/孟万林 日期:2022-05-22

总览:城投债各等级利差整体下行

    05 月20 日,城投债整体利差为146.78bp,与05 月13 日比,下行3.23bp。分评级来看,AAA、AA+、AA 城投债整体利差分别为71.92bp、113.85bp、368.08bp,与05 月13 日比,AAA、AA+、AA 城投债整体利差分别下行4.79bp、下行2.26bp、下行1.08bp。

    分省份:

    05 月20 日,全国城投债信用利差为146.78bp,各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队:

    第一梯队(400bp 以上):贵州(731.16bp)、青海(705.48bp)、云南(448.84bp)、内蒙古(425.37bp);

    第二梯队(300-400bp):辽宁(374.82bp)、黑龙江(355.48bp)、天津(312.74bp);

    第三梯队(200-300bp):广西(257.62bp)、山西(244.82bp)、吉林(229.65bp)、湖南(213.6bp)、甘肃(209.51bp);第四梯队(100-200bp):四川(182.32bp)、新疆(172.62bp)、宁夏(168.42bp)、重庆(153.26bp)、山东(155.21bp)、陕西(154.65bp)、河南( 126.28bp )、江西( 118.95bp )、湖北( 118.48bp )、安徽(106.96bp)、河北(107.37bp);

    第五梯队(100bp 以下): 西藏( 93.6bp)、江苏( 96.63bp)、浙江(66.28bp)、福建(65.22bp)、北京(52.97bp)、广东(46.31bp)、上海(41.93bp)。

    利差变动情况:

    分省份来看,利差下行幅度最大的省份为天津(-31.01bp)、西藏(-14.85bp)、山西(-6.97bp)、江西(-4.68bp)、重庆(-4.04bp),利差上行幅度最大的省份为内蒙古( 126.4bp )、青海( 10.96bp )、甘肃(9.79bp)、陕西(2.16bp)、广西(0.84bp)。

    风险提示:本报告为市场情况监控,不构成投资建议