通信行业研究周报:5G/千兆光网/数据中心建设持续推进 积极把握绩优超跌反弹机会

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/王奕红/姜佳汛/林竑皓/余芳沁 日期:2022-05-21

本周行业重要趋势:

    三大运营商公布4 月运营数据,5G 用户稳步增长三大运营商公布4 月运营数据。中国移动4 月5G 套餐客户数净增1036.5万户,累计达到4.76916 亿户;中国联通4 月5G 套餐用户新增411.1 万户,累计达到1.74768 亿户;中国电信4 月5G 套餐用户新增668 万户,累计到达2.1743 亿户。

    工信部:加快5G、千兆光网、数据中心等基础设施建设在5 月17 日举行的2022 年世界电信和信息社会日大会上,中国工业和信息化部副部长张云明表示,要加快基础设施建设,系统推进5G、千兆光网、数据中心建设发展和传统基础设施改造升级。

    张云明表示,中国已建成全球规模最大的移动宽带和光纤网络,网络质量达到甚至优于世界发达国家水平。目前,建成5G 基站近160 万个,成为全球首个基于独立组网模式规模建设5G 网络的国家。固定宽带由百兆迈向千兆跨越升级,光纤用户占比由2012 年的不到10%提升至2021 年的94.3%。

    本周投资观点:

    当前宏观形势和市场信心预期仍较弱,短期积极把握反弹机会,建议关注绩优质好超跌标的,以及高景气方向确定性强的优质个股。展望全年,重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注:通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看,持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。

    一、5G 网络:

    1、主设备商:重点推荐:中兴通讯;

    2、光纤光缆:重点推荐:中天科技(海洋、新能源板块潜力十足,光纤光缆景气周期开启)、亨通光电(海洋+光纤光缆双重驱动),建议关注:长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、永鼎股份(光通信复苏,汽车线束增量空间);3、光模块&光器件:中际旭创(全球数通光模块龙头)、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技;二、5G 应用端(汽车智能化等):

    1、物联网/车联网:重点推荐:创维数字(智能座舱+元宇宙VR,家电联合覆盖)、拓邦股份(智能控制器+储能)、广和通、汉威科技(机械联合覆盖)、移为通信、移远通信、威胜信息(机械联合覆盖)、美格智能、有方科技、四方光电(机械联合覆盖);建议关注:华工科技(车载传感放量)、映翰通、意华股份(汽车连接器+光伏)、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联;

    2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵);建议关注:星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)等;三、通信+能源:

    1、海风海缆:中天科技(海洋、新能源板块潜力十足,光纤光缆景气周期开启)、亨通光电(海风+光纤光缆双重驱动);2、IDC:重点推荐:科华数据(电新联合覆盖)、润建股份(民营通信网络管维龙头,光伏运维重点突破)、光环新网,建议关注:紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信(UDC)、数据港等;

    四、运营商:

    低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通;五、军工通信&北斗:通信是国防信息化领域的严重短板,超短波及区宽渗透率提升可期,建议关注:海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航;

    风险提示:疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期,下游应用推广速度不及预期,贸易战不确定风险。