航天军工行业周报(第十九周):C919即将进入商业运营阶段 国内民机产业链增长极正式开启

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:李聪/朱雨时 日期:2022-05-16

本周观点:C919 即将进入商业运营阶段,国内民机产业链增长极正式开启2022.5.10 中国东航(600115 CH)发布公告,拟定增募资150 亿用于飞机引进及补充流动资金,引进包括4 架C919(目录价6.53 亿/架)、24 架ARJ21(目录价2.51 亿/架)在内的38 架飞机,C919/ARJ21 两款国产型号数量占比74%,按照目录价价值量占比30%。结合此前中航西飞(000768 CH)官方微信公众号2 月17 日推文,某大型客机适航审定自然结冰试飞在阎良圆满完成,C919 或即将正式开启商业运营。据中国商飞预测,2020-2039年全球将有40664 架新机交付,价值约5.96 万亿美元,而面对波音、空客高度占据市场的既有格局,预计未来C919、ARJ21 将保持一定的追赶态势。

    子行业观点

    “十四五”期间强军战略进一步实施,军工行业有望保持高景气度。导弹和飞机产业链公司有望高速成长。信息化和新材料行业科技属性强,始终有新技术应用,近几年信息化和新材料渗透率不断提升。

    重点公司及动态

    主机厂技术壁垒较高,增长空间较大,充分受益于行业景气度提升;信息化板块是我军未来发展的重中之重。建议关注:振华科技、新雷能、臻镭科技。

    风险提示:新型装备列装不达预期风险,军品定价机制的不确定性。