新城控股(601155):疫情影响销售 商业稳步经营

类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:竺劲 日期:2022-05-11

  事件

      公司公告4 月份经营数据,前4 月实现销售金额401 亿,同比下滑43.1%,实现租金收入31.3 亿。

      简评

      受疫情影响销售继续下滑。公司前4 月实现销售金额401 亿元,同比下滑43.1%,其中单4 月销售金额90 亿元,同比下滑56.5%,环比下滑24.5%。区域来看,4 月上海、河北、浙江、河南销售下滑明显,上海单月销售仅1.1 亿元,环比下滑88.1%。而广东、新疆、湖北、湖南等地则有不同程度的边际改善,其中广东4 月销售5.7 亿元,环比上升25.9%。预计随着长三角地区疫情逐渐得到控制,公司销售将逐步回升。

      商业运营稳步推进。公司前4 月实现租金收入31.3 亿元,其中单4 月租金7.2 亿元,环比下滑10.8%。月内无新项目开业,4 月30 日广安吾悦广场试营业,当日客流量破10 万,项目171个品牌中有103 个首进广安,公司强大的招商运营能力使其在所在区域具备独特性和唯一性,也使其商业项目稳健发展的护城河。五一期间,公司推出第六季“我爱你·五月”活动,赢商网数据显示,期间李宁销售额同比提高412%,六福珠宝销售同比提高234%,多城多店再创销售新高。

      维持买入评级和目标价53.04 元不变。我们预计公司2022~2024年EPS 为5.80/6.23/6.93 元,维持买入评级和目标价不变。

      风险提示:调控政策超预期;居民消费下滑;疫情反复超预期。