2022年4月进出口数据点评

类别:宏观 机构:红塔证券股份有限公司 研究员:殷越/杨欣/孙永乐 日期:2022-05-10

  报告摘要

      以美元口径计算(下文同),2022年1-4月我国外贸进出口总值同比增长10.1%(前值13%),其中出口同比增长12.5%(前值15.8%);进口同比增长7.1%(前值9.6%);进出口差额2129.3 亿美元。

      从单月数据来看,4 月出口金额同比增速为3.9%(3 月为14.7%);进口金额同比持平(3 月为-0.1%)。贸易差额为511.2 亿美元。

      第一,核心出口城市疫情反复,直接影响了当地的出口情况。

      第二,部分地区生产停滞的影响沿着产业链上下游向更大范围蔓延,并对出口造成更广泛的影响。

      第三,国内疫情反复使得正常的生产经营秩序受阻,出口企业谨慎接单。

      第四,现阶段海外居民仍有消费能力。

      第五,4 月出口的支撑主要来自于价格。

      风险提示

      疫情演变、海外地缘政治冲突。