元隆雅图(002878)2021年报和2022年一季报预告点评:冬奥商品销售火爆 加码新技术打造科技营销

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈筱/陈俊希 日期:2022-04-24

  本报告导读:

      北京冬奥会特许商品销售火爆推动公司业绩较快增长,着眼长远加码元宇宙等新技术,打造科技营销公司。

      投资要点:

      冬奥会特许商品驱动业绩较快增长,维持“增持”评级。公司礼赠品业务的深厚积累与北京冬奥会相结合,进一步扩大龙头优势,并加速潜力客户开发。同时,积极探索下一代互联网技术应用,增强科技营销领域的投入研发。我们维持此前的预期不变,预测2022-2024 年EPS 分别为0.91/1.06/1.22 元,维持目标价27.55 元,维持增持评级。

      事件:公司公布2021 年报及2022 一季度业绩预告。2021 年实现营业收入22.86 亿元(+14.84%),实现归母净利润1.16 亿元(-29.15%)。

      2022Q1 预计实现归母净利润0.9—1.0 亿元(+218%—253%),扣非后归母净利润0.88—0.98 亿元(+348%—409%)。

      2021 年业绩符合预期,2022Q1业绩超预期,冬奥会周边商品销售火爆。2021 年新媒体营销服务(占比32.24%,+5.16pct)和特许纪念品经营(占比9.04%,+6.07pct)营收占比提升明显,同时客户结构持续优化,加码金融、互联网等行业潜力大客户。2022 年一季度乘冬奥会东风,公司为特许生产商和零售商,特许商品销售旺盛,线上线下多渠道订单大幅增加,单季度业绩超预期。

      加码新技术,打造创新型科技营销公司。成立子公司“元隆宇宙”,作为公司元宇宙相关业务的运营主体,为品牌和用户提供新型的营销模式。同时,整合礼赠品和新媒体营销方面的创意能力和客户资源,结合虚拟人、数字藏品等新型技术,促进元宇宙业务发展。

      风险提示:客户流失风险,元宇宙业务发展不及预期。