银河证券每日晨报

类别:晨报 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员: 日期:2022-01-19

房地产:短期维度,政策偏暖推动估值提升。目前处于“基本面底”+“政策底”的组合,基本面仍处于加速下行途中,景气度处于历史最差,政策博弈仍有空间,我们认为今年一季度是配置的最佳窗口期。中长期维度,在集中度提升和盈利企稳预期下,管理优异、融资通畅、多元化发展的“三好房企”将享有更高的估值溢价。我们建议关注优质住宅开发行业龙头股:万科A(000002)、保利地产(600048)、金地集团(600383)、招商蛇口(001979)、新城控股(601155)、金科股份(000656);建议关注优质物业管理公司:招商积余(001914)、碧桂园服务(6098.HK)、华润万象生活(1209.HK)、旭辉永升服务(1995.HK)、金科服务(9666.HK)、新大正(002968)。

    宁波银行(002142):公司深耕长三角经济发达地区,聚焦大零售和轻资本业务拓展,业务品质优异,盈利能力位居行业前列水平。资产端信贷增长动能强劲,个人贷款消费信贷贡献度高,结构优异,支撑净息差保持同业较优。负债端存款占比近6 成,成本优势明显。公司致力于打造多元化的利润中心,继续推动财资、国金、零售公司和财富管理四大业务护城河构筑,比较优势积累,叠加配股落地补充核心一级资本,助力业务拓展,后续盈利持续增长空间较大。我们看好公司未来发展前景,结合公司基本面和股价弹性,我们维持“推荐”评级,2022-2023 年BVPS 23.09/26.52 元,对应当前股价PB 1.57X/1.37X。