公募基金2021年度业绩盘点及投资策略展望:均衡配置 行稳致远

类别:基金 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:李荣 日期:2022-01-19

公募基金发展概述:21年度新发基金数量创出历史新高,新发基金份额略有下降,其中年度新发基金的类型中权益类基金占比69.35%,依旧为发售主力。虽然新发基金数量创出历史新高,但公募基金清盘情况也越来越多。根据wind数据显示,21年度市场共有249只基金清盘,仅次于2018年。从基金经理投资经验分布来看,超过一半的基金经理投资年限不足4年,超过16年投资经验的基金经理仅9位,整体呈年轻化。

    公募基金市场整体收益概况:21年度除了另类型基金外其他各类型基金均获得正收益,其中混合型及股票型基金表现最好,年度涨幅分别为8.69%和7.76%,但首位业绩相差较大,分别达到154.96%和146.36%;其次分别为FOF基金、债券型基金、QDII基金和货币基金,年度涨幅分别为5.04%、4.92%、2.99%和2.21%。如果与股票收益均值对比,股票收益与基金收益出现反转,但从长期视角来看公募基金资产配置能力的凸显。

    权益类基金收益概况:年度回报中位数为6.14%,正收益占比为71.8%,在收益分布方面,年度收益在-12.59%至20.41%之间的基金是最主流的,占比78.5%,平均收益率为4.26%,市场仅3只基金收益超过100%。

    另类基金收益概况:量化对冲/绝对收益策略的基金正收益占比为72%,收益均值为1.2%,投资大宗商品的基金正收益占比为10.34%,收益均值为-2.28%,仅有3只基金录得正收益。

    QDII基金收益概况:国际定价的有色金属、原油等大宗商品价格飙升,收益排名前5的基金为广发道琼斯美国石油A人民币、华宝标普油气A人民币、易方达原油A人民币、嘉实原油和国泰大宗商品。值得一提的是,21年海外公募REITS总体业绩表现较好,全部正收益,平均收益为32.07%。

    后市投资展望:一方面不能忽视国家对公募基金的鼓励和支持,另一方面宏观市场方面危中有机。基金配置思路:保持基金及组合整体稳健与灵活。基金配置方面建议关注:(1)均衡配置、经历完整牛熊周期的老司机管理的产品,尽量避免选择管理规模过大的基金产品。(2)深度价值的、低估值、高分红策略。(3)增配流动性较好、回撤能力控制较强的固收+资产,兼顾进攻与防御。(4)由于市场缺乏明确的投资机会,关注长期运行稳健,回撤控制较强的量化对冲或绝对策略投资机会。

    风险提示:1)过往业绩不代表未来;2)外围市场影响等;