固定收益:转债市场下跌

类别:债券 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:肖成哲/邹坤 日期:2022-01-19

本周(1 月10 日-1 月14 日)无新发行的可转债。截至目前披露的信息显示,下周无新发行的转债。本周有1 支新上市的转债,为兴业转债。下周有3 支新上市的转债,为卡倍转债、贵燃转债和泰林转债。本周发行有新进展的可转债有12 支,总金额为164.2938 亿元。其中通过证监会核准或发审委通过的转债有2 支,为永吉股份和绿色动力。

    本周股票市场与转债市场均下跌。截至周五收盘,上证综指报收3521.26,较上周下跌1.63%,深证成指下跌1.35%,创业板指数上涨0.73%,沪深300 指数下跌 1.98%。本周上证转债和中证转债分别下跌1.05%和1.24%。

    本周申万行业指数5 涨,22 跌,上涨幅度前三的行业分别为医药生物、电气设备和有色金属,涨幅分别为2.41%、2.13%和1.69%。下跌幅度前三的行业分别为建筑材料、家用电器和建筑装饰,跌幅分别为6.89%、5.6%和4.94%。

    截止本周五(2022 年1 月14 日),转债市场的平均隐含波动率为28.13%,处于2013 年以来/2017 年以来71.9%/85.8%分位数。转债市场的平均绝对价格为129.63 元,处于2013 年以来/2017 年以来88.8%/99.5%分位数。转债市场的平均转股溢价率为35.11%,处于2013 年以来/2017 年以来77.9%/88.2%分位数。转债市场的平均YTM 为-5.23%,处于2013 年以来/2017年以来6.6%/1.5%分位数。

    风险提示:转债个券强赎风险;上市公司业绩不及预期。