“银行资产管理”深度报告之19:论私人银行业务对银行的贡献

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:马鲲鹏/杨荣/李晨/陈翔 日期:2021-11-29

  私人银行为高净值客户提供专业化、个性化、综合化金融服务和全方位非金融服务的经营行为。未来,私人银行呈现业务全球化、银行业务一体化、金融科技广泛应用的趋势。但日趋严格的金融监管也给私人银行业务带来挑战。

      国内私人银行成长空间大,各银间呈梯队化发展趋势。高净值人群迅速增长,国内财富管理行业潜力巨大,根据招商银行发布的《2021 中国私人财富报告》显示,2021 年中国高净值人群可投资资产总规模就接近96 万亿人民币。我国私人银行业务发展出现了三个梯队。第一梯队私人银行客户数量超过10 万人、资产管理规模超过万亿,具体包括四大行(工农中建)和招行。第二梯队私人银行客户数量超过万人、资产管理规模超过千亿,具体包括交行、邮储及绝大部分股份行。

      剩下的银行则处于第三梯队,主要为城商行和农商行。但私人银行客户忠诚度低、各银行间人均AUM 差异较小,中小银行仍有弯道超车的机会。

      差异化产品和优质的人才团队是未来私人银行业务的突围方向。差异化产品从以下三点入手:一是精细化的客户分类与管理,精准满足客户多元化需求;二是卓越的投研能力、专业产品设计能力和丰富的产品体系;三是重视非金融服务给私人银行带来的增益效果。优质的人才团队需要保持团队的专业化、职业化和高效协作。

      私人银行不同于财富管理但两者可以相互促进、共同发展。私人银行与财富管理在业务范围、盈利模式、客户范围存在不同。私人银行与财富管理也存在交集,私人银行以财富管理为导向,私行客户是财富管理客户的重要组成部分。私行与财富管理不断融合,逐步成为财富管理的核心中枢。第一,少数私行客户财富占到总财富AUM 的大头,私行客户AUM 深深融入财富管理体系中,私行业务成为财富管理的核心中枢。第二,渠道及业务开展方面,私行与财富管理融合度较高。

      多数商业银行的私行业务仍属于大零售的一部分,形成私行-投行-财富互相促进的新生态。第三,聚焦打造“全集团+全市场”的开放投资生态圈,服务模式开始从卖方服务向买方服务转型。

      私人银行连接银行资产端、负债端和表外业务,可以贡献低息负债,有利于商业银行进行更好的资产负债管理。同时,银行可以凭借私人银行打通公司业务和零售业务,抵消房贷监管政策的负面影响,落实金融服务于实体经济的政策。借助私人银行为高净值客户提高多元化的融资方式,拓宽收入来源。同时,促进促进承销和并购业务,投融资业务一体化发展。

      私人银行业务发展对银行整体业务贡献是分阶段的、多元的。在私人银行业务发展的初期,银行首要目标是拓展市场、扩大客户规模。此时,私人银行渠道的构建需要巨大投入,私行的回报并不会立刻见效,手续业务的收入成本比较高,中收占比也并不理想。在私人银行业务发展的中期,私人银行业务逐渐实现规模经济,手续业务的收入成本比开始下降,中间业务收入占比逐步提高。在私人银行业务步入成熟期后,成熟后的私人银行业务可以创造低息负债,降低银行负债成本;另一方面,私行业务使得商业银行的盈利能力更强、盈利波动性减弱、增强抵御风险的能力。