电力:加快建设全国统一电力市场体系 省间电力现货交易规则发布

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:高兴 日期:2021-11-29

  行情回顾:本周电力板块下跌1.64%,沪深300 指数下跌0.61%,电力板块跑输大盘1.03 个百分点。2021 年初至今电力板块上涨10.80%,沪深300 指数同期下跌6.74%,电力板块年初至今累计跑赢大盘17.54 个百分点。分子板块看,本周火电、水电和燃气板块(中信指数)涨跌幅分别为0.69%、-2.50%和-0.28%。

      秦皇岛煤价环比持平,同比上涨73.43%

      11 月27 日,秦皇岛5500 大卡动力煤市场价为1090 元/吨,本周环比持平,同比上涨73.43%;11 月24 日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为769.00 元/吨,本周环比持平,同比上涨35.87%。期货方面,郑州商品交易所2022 年1 月交割的动力煤合约11 月26 日报价840.8 元/吨,环比下降1.36%,较现货价贴水249 元/吨。

      秦港库存本周环比增加3.12%,同比增加10.85%煤炭库存方面,截至11 月26 日,秦港库存562 万吨,本周环比增加17 万吨,增幅3.12%,同比增加57 万吨,增幅10.85%。而广州港11 月26 日库存为213.9 万吨,本周环比减少5.30 万吨,降幅2.42%,同比减少26.50 万吨,降幅11.02%。

      周度观点及投资建议

      近日深改委审议通过《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》,会议指出要健全多层次统一电力市场体系,改革完善煤电价格市场化形成机制,有序推动新能源参与市场交易。同期国网发布《省间电力现货交易规则》,这是我国首个覆盖所有省间范围、所有电源类型的省间电力现货交易规则,有利于加大新能源跨省跨区的大范围消纳,也是我国电力现货市场建设的重要里程碑。山东省发布12 月月度集中竞价交易结果,平均成交价格为0.3748 元/千瓦时,在考虑了9.91 分的容量补偿电价后,其实质电价仍为20%的顶格上涨。电力方面,我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的,包括上海电力、华润电力和福能股份,纯新能源运营公司建议关注中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能,建议关注乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。天然气方面,我们推荐售气量不断提升,具备自有LNG 接收站的城市燃气公司新奥能源、深圳燃气。