交通运输行业周报：顺丰同城上市获港交所原则上同意 集运环比保持高景气

　　一周市场回顾：上证综指上涨0.1%，交运指数跑输大盘，下跌1.6%，子板块中高速公路和港口分别上涨1.0%和下跌0.9%。2021.11.22—2021.11.26，交通运输指数(-1.6%)，同期上证综指（+0.1%）。子板块绝对周涨跌幅中，高速公路（+1.0%）、港口（-0.9%）、铁路运输（-1.2%）、航运（-1.4%）、公交（-2.0%）、航空运输（-2.0%）、物流（-2.1%）、机场（-2.2%）。

    　　航运数据观察：集运运价反复中维持高位，环比保持高景气。原油价格环比下降-7.8%。本周五，BDI 收于2767 点，环比+8.4%；SCFI 指数收于4602 点，环比+1.0%；BDTI 收于738 点，环比-5.4%；BCTI 收于632 点，环比+6.0%。

    　　近期热点：港口：11 月中旬八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长4.8%。物流：

    　　顺丰控股子公司同城实业上市新进展，获港交所原则上同意。

    　　投资策略：

    　　航空：短期国内疫情反复及非洲变异病毒Omicron 的出现或令板块回调；长期看疫情过后行业供需格局优化、票价市场化有望开启新周期，板块业绩回升可期；，建议关注航空板块周期机会。

    　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。

    　　快递： 在政策的影响下，快递行业价格战已趋于缓和，叠加行业旺季的来临，我们预计量价将有所上涨，快递公司利润或将逐步释放；中期来看，极兔快递收购百世中国区快递业务，行业格局有望进一步优化；长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。

    　　航运：集运货代报价维稳或小幅回升，船公司报价稳定，四季度运价维持高位；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。

    　　投资组合推荐：春秋航空、吉祥航空、中国国航、中谷物流。

    　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。