医药生物行业：哪些医药能走出独立行情?重点推荐新冠治疗药物及疫苗等

　　投资要点

    　　本周（2021.11.22-2021.11.26）、年初至今生物医药指数涨幅分别为1.69%、-6.40%，相对沪指的超额收益分别为2.30%、0.34%；本周医疗服务、器械及生物制品等股价涨幅较大，商业、化药及中药等股价较为弱势；本周涨幅居前九安医疗（+42.97%）、威尔药业（+39.60%）、众生药业（+34.70%），跌幅居前国发股份（-27.61%）、兴齐眼药（-16.84%）、华东医药（-7.74%）。涨跌表现特点：原料药板块持续强势，尤其是受到新冠治疗药物CDMO 的影响，CXO 板块股价涨幅明显，博腾股份、九洲药业等涨幅较大；科研服务的生物制剂领域涨幅较大，百普赛斯、诺唯赞等涨幅较大。

    　　南非出现新冠新变异株，传染性增强，挑战全球疫情防控，疫苗+小分子口服药将成为全球核心防控手段。2021 年11 月25 日，南非宣布发现新冠新型变异株，11 月26 日将其命名为Omicron，前期的流行病学统计显示Omicron 的传染性可能高于Delta，已出现在欧洲和亚洲，挑战全球疫情防控。Omicron 的S 蛋白突变众多，现有疫苗和中和抗体的保护效力可能有所降低，但依然具备降低死亡率重症率的潜在作用。研发新一代的新冠疫苗迫在眉睫，mRNA 疫苗具备研发效率优势，将成为对抗新冠突变株的有利武器。此外小分子抗病毒药物针对的靶点包括RNA 依赖的RNA 聚合酶（RdRp）例如默沙东的Molnupiravir、主蛋白酶（3CLpro）抑制剂例如辉瑞的Paxlovid、AR 抑制剂例如开拓的普克鲁胺，此类小分子药物对病毒的S 蛋白的突变不敏感, 在疫苗接种速度不及预期的国家，将成为主要的防控手段。

    　　Arvinas 和辉瑞公布“明星”PROTAC 疗法最新临床结果，君实生物PD-1 单抗特瑞普利单抗新适应症获批上市。11 月22 日，Arvinas 和辉瑞联合宣布，双方联合开发的PROTAC 蛋白降解疗法ARV-471 的最新1期临床结果将在12 月上旬举行的圣安东尼奥乳腺癌研讨会上公布；11月26 日，NMPA 官网显示，君实生物PD-1 单抗特瑞普利单抗新适应症获批上市，联合化疗一线治疗晚期/转移性鼻咽癌。

    　　具体配置思路：1) 创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业等；2)BIOTECH 类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等；3) 原料药领域：普洛药业、司太立、天宇股份等；4)疫苗领域：智飞生物、康泰生物、万泰生物等；5)生长激素领域：长春高新、安科生物等；6)医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；7)血制品领域：博雅生物、天坛生物等；8)药店领域：一心堂、老百姓等；9)医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；10)医疗器械领域：

    　　眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学；家用器械：

    　　鱼跃医疗等。

    　　风险提示：研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步严厉等。