晨会纪要

类别:晨报 机构:平安证券股份有限公司 研究员: 日期:2021-11-25

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      宏观动态跟踪报告*对当前宏观经济形势的若干思考研究分析师:钟正生 投资咨询资格编号:S1060520090001研究分析师:张德礼 投资咨询资格编号:S1060521020001研究助理:张璐 一般证券从业资格编号:S1060120100009核心观点:2022 年中国经济将重回下行,主要原因就是新冠疫情后推动中国经济快速恢复的房地产投资和出口这两个增长动能可能放缓,而基建、制造业投资和消费较难对冲。预计在跨周期政策的适度发力下,全年实际GDP 增速有望达到5%以上。这一增速虽然相较2021 年有所回落,但大致与中国经济的潜在增长率相契合,亦能为2035 年基本实现社会主义现代化奠定扎实的年度基础。预计2022 年财政政策发力和产业政策调整将是重点,而货币政策作为配合,全面宽松的空间不大。

      行业动态跟踪报告*汽车*多款新车亮相羊城,品牌矩阵又添新军*强于大市研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006核心观点:整车方面我们看好致力于把握电动智能车核心技术、且品牌矩阵已经初具成效的车企,它们的规模效应及造血能力将支撑它们未来的转型,强烈推荐长城汽车(2333.HK),推荐吉利汽车(0175.HK),同时建议密切关注造车新势力三强的发展动态。

      供应链方面推荐受益于电动智能车高端化个性化发展的标的,推荐福耀玻璃、华域汽车。软件定义汽车加速,汽车算力将趋于集中化、算力需求提升,智能车域控制器、智能车操作系统等软硬件及服务需求也将快速增长,强烈推荐中科创达,建议关注德赛西威。

      快手科技*1024.HK*用户规模和使用时长增长超预期,广告、电商保持高速增长*强烈推荐研究分析师:王维逸 投资咨询资格编号:S1060520040001研究助理:陈相合 一般证券从业资格编号:S1060121020034核心观点:快手独具社区基因,基本盘稳固,受益于内容、商品和服务供给驱动,用户增长大超预期。同时,广告、电商仍处于商业化变现高速增长期,我们认为较高的营收增速仍将持续。考虑到本季度研发支出超预期增长,调整公司盈利预测,预计公司2021/2022/2023 年EPS 分别为-8.91/-0.94/2.54 元/股(原预测值为-7.47/-0.91/2.48 元/股),维持目标价157 港元/股和“强烈推荐”评级。