宏观周报:双碳领域多政策加持 能源矛盾或逐渐缓和

类别:宏观 机构:西南证券股份有限公司 研究员:叶凡 日期:2021-11-19

  国内:中美会晤释放积极信号,双管齐下加码“双碳”。11 月15 日,北交所正式开市形成“3+N”格局,进一步深化新三板改革、拓展中小企业融资渠道、建议持续关注科技、高端制造、绿色经济的“专精特新”小巨人;16 日,习近平同拜登举行首次视频会晤,提出三点原则以及四个方面优先事项,双方围绕中美关系、气候问题等交换意见,在新华社的通稿中,“合作”出现19 次,本次会晤为有助于推动中美提高接触频率,促进两国关系重回正轨,增强国际社会的正面预期;17 日,国常会提出了财政货币双管齐下的支持举措,货币方面将再设立2000 亿元支持煤炭清洁高效利用的专项再贷款,财政方面将通过合理降低项目资本金比例、适当税收优惠、加强政府专项债资金支持等措施,预计煤炭清洁类的专项债申报项目数量将增加,有助于更多撬动社会资本;18日,十四五综合运输服务规划明确加快建设交通强国,部署五大系统五大体系,下半年专项债发行加快,预计明年基建投资将迎来新一轮快速推进期,尤其关注绿色运输、智慧交通等领域;18 日,中共中央政治局审议《国家安全战略(2021-2025 年)》,再次提及国家总体安全观,重点保障五大领域安全,这次会议更有指向性地提出要着重保障的安全领域,建议关注“新型领域”的持续推进。

      海外:能源供需矛盾或逐步缓和,经济复苏仍不稳定。当地时间11月14 日,拉加德重申明年经济动能会放缓,不太可能满足加息条件,在疫情反复、供应链瓶颈以及冬季能源需求大的背景下,预计欧洲通胀水平将维持高位,欧央行明年或维持货币政策较宽松;日本第三季度GDP 环比下降0.8%,经济萎缩幅度超预期,家庭消费和企业投资下降,日本央行将维持宽松货币政策,但经济复苏仍存在风险;10 月美国零售销售环比上涨1.7%,超预期和前值,因为价格因素的助推以及美国居民提前开始假期购物,短期美国消费将维持旺盛,而中期消费承压,长期需关注全球供应链恢复进展;16 日,IEA 表示油价上涨可能很快结束,随着各地石油产量逐渐恢复,多国达成减煤协议和加大新能源投资,原油紧张、煤价走高或逐渐缓解;当地时间17 日,美国商务部长表示,美国不会重新加入CPTPP,但打算启动“新经济框架”,强调了“印太”及技术标准、供应链弹性、基础设施等新概念。

      高频数据:上游:原油价格周环比下降,铁矿石、阴极铜周环比下降;中游:

      生产资料价格指数、主要工业原材料价格周环比下降;下游:房地产销售周环比上升,汽车零售表现偏弱;物价:蔬菜价格周环比下降,猪肉价格周环比上涨。

      下周重点关注:中国1年期、5年期LPR、欧元区11 月消费者信心指数(周一);美、德、法、英、欧元区11 月Markit PMI、德国第三季度季调后GDP季率(周二);美国第三季度实际GDP 年化季率、10 月PCE 物价指数年率(周三);美联储FOMC 及欧洲央行货币政策会议纪要(周四);美联储货币政策会议纪要(周五)。

      风险提示:海外通胀高企,国内需求复苏不及预期。