宏观策略周报：房地产政策放松推动股市反弹

　　警惕欧洲疫情是否持续恶化

    　　截至11 月12 日，全球累计确诊新冠病例25291 万，总体感染率达到3.24%；累计死亡病例509 万，死亡率小幅下降至2.01%。2019 年底至今全球爆发四轮新冠疫情，第一轮是从2019 年底至2020 年9 月，新冠疫情从东亚逐渐扩散到全球；第二轮是从2020 年10 月至2021 年2 月中旬，欧美疫情因社会风俗和防控不利而严重恶化；第三轮是从2021 年2 月下旬到6 月中旬，病毒变异以及传统节日使得印度疫情大爆发，欧美疫情在疫苗接种帮助下得到控制；第四轮是从6 月下旬开始，主要是首先发现于印度的具有传染性强和免疫逃逸特点的德尔塔毒株扩散到美欧亚诸国。由于全球持续推进新冠疫苗接种工作，8 月底至9 月份全球疫情持续缓和；但近期欧洲多国疫情呈现扩散趋势，10 月份至今全球疫情扩散速度企稳小幅回升，需要警惕欧美地区放松防范措施后，其疫情是否会在冷冬背景和年底节日效应下重新恶化，贵金属价格已经开始反映由此带来的不确定性。截止11月12 日，日均新增确诊病例超过1 万的国家地区有美国（北美，79194）、俄罗斯（东欧，39714）、英国（西欧，35414）、德国（中欧，27517）、土耳其（中东，26437）、乌克兰（东欧，20734）、波兰（东欧，14179）、荷兰（中欧，13116）、印度（南亚，11490）、巴西（南美，11213）和捷克（东欧，10116）等11 个。

    　　截止11 月12 日全球接种新冠疫苗74.5 亿剂，日均接种疫苗数量（7 天移动平均）为3110 万剂，至少接种过一剂疫苗的人数达到40.6 亿；接种量居前的经济体有中国（23.7 亿剂）、印度（11.1 亿剂）、美国（4.37 亿剂）、巴西（2.94亿万剂）和印尼（2.12 亿剂）；全球疫苗接种率达到51.6%，其中葡萄牙（89%）、西班牙（82%）、韩国（82%）、加拿大（79%）和日本（79%）位居前列。目前欧美日韩发达经济体整体接种率达到72.1%，已经达到群体免疫程度，已经有英国、挪威等欧洲国家陆续放开防疫措施。由于疫苗可得性以及财政因素，预计发展中国家整体需要到2022 年上半年才能达到群体免疫程度。阶段性来说，由于接种疫苗的推进与防疫措施的放松同步进行，存在防疫措施放松后新冠疫情再度恶化的不确定性，再加上2020 年冬春之交疫情扩散的经验教训，目前欧洲地区疫情扩散对贵金属价格有一定程度的阶段性支撑作用，本周美国疫情扩散速度已有上升迹象。