宏观周报:CPI食品烟酒分项中该关注什么?

类别:宏观 机构:南华期货股份有限公司 研究员:马燕/戴朝盛 日期:2021-11-08

核心观点:

    1)在CPl八大分项中,食品烟酒的占比权重尽管有所调降,但占比依然最大。

    且由于食品烟酒的波动性最大,因此对CPI的影响非常关键。

    2)通过对食品烟酒分项扫描,我们发现最需要关注的是畜肉中的猪肉价格,其次应该关注鲜菜、蛋类、鲜果价格走势,也可以关注下水产品的价格走势。而对于食用油、牛肉、羊肉等可以给予较少关注,另外,粮食、奶类、酒类以及烟草基本可以不用太关注。

    3)尽管此轮蔬菜价格上涨存在多方面原因,譬如降雨量过大、煤炭价格上涨导致大棚成本上升等,但整体来看,依然未能摆脱季节性特征。因此,鲜菜价格的上行会对CPI带来一定影响,但整体影响可控,且根据以往规律,至明年春节后可能将有较为明显的下行压力。

    风险提示:各因素波动性脱离历史趋势