泰豪科技(600590)三季报点评：推进产业结构调整 科技创新成效显著

　　事件：公司发 布2021 年三季度报告，2021 年1-9 月公司实现营业收入32.66 亿元，较上年同期增长20.95%；归属于上市公司股东的净利润4.45 亿元，较上年同期增长293.59%。

    　　推进产业结构调整，资源整合经验丰富。报告期内，公司持续推进产业结构调整，完成了泰豪软件85.315%股权转让，集中资源发展军工装备产业。公司自成立以来，先后收购了江西三波电机总厂、衡阳市四机总厂、天津七六四通信导航技术有限公司等老牌国有军工企业，收购了民营军工企业上海红生系统工程有限公司，参股了江西国科军工集团股份有限公司、深圳市中航比特通讯技术股份有限公司、上海戎科特种装备有限公司等军工企业，拥有丰富的军工企业混改、重组、管理融合、资源整合的经验和能力。

    　　加大研发投入力度，科技创新成效显著。报告期内，公司以军工装备产业为核心，持续加大技术研发投入，新增专利受理123 件、授权116 件；开发新产品、新工艺、新技术项目110 项，完成验收15项。其中，新型智能机动平台项目已完成工程设计，进入系统总装和联试联调阶段；机动导航装备已顺利导产，可满足多种应急导航保障需求，指标达到国际先进水平；轻型通用平台动力源通过结题验收，并中标型号研制任务；烈性传染病员方舱式生物隔离转运系统通过实物比测并中标，可在远距离自然灾害或突发公共卫生事件发生时执行应急救援任务；公司作为牵头单位承担的国家科技部重点研发计划项目“特殊环境下‘风光油储’多能源混合互补发电高效应急电源系统”

    　　课题和“背负式混合电源应急保障装备”项目已进入联调和测试阶段，多项重点研发项目均取得较好进展。

    　　盈利预测与投资评级：预计公司2021-2023 年的净利润为3.57亿元、2.52 亿元、3.33 亿元，EPS 为0.42 元、0.29 元、0.39 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：军品订单增长不及预期；外延并购拓展不及预期。