商业贸易行业动态报告:9月社零增速环比提升 毛戈平成功过会有望成为“彩妆第一股”

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:刘乐文/周博文 日期:2021-10-25

  行业动态信息

      本周行情:

      本周商业贸易行业涨跌幅0.73%,跑赢上证综指0.46pct,跑赢沪深300 指数0.17pct,在申万一级指数排名第13。

      板块表现:

      商贸零售行业子板块中,专业连锁板块本周涨跌幅第一,涨跌幅为+3.68%。其余板块中,商业物业经营>百货>多业态零售>

      超市>贸易,涨跌幅分别为0.92%、0.11%、-0.15%、-0.77%、-0.87%。

      重点事件:

      统计局公布9 月社零数据:9 月社零增速4.4%,前值2.5%,wind一致预期+3.5%。9 月社零数据略超预期,两年平均增速3.8%。

      其中金银珠宝品类增速持续领先可选消费品类。

      毛戈平成功过会,有望成为“彩妆第一股”:10 月21 日证监会官网显示,毛戈平化妆品股份有限公司(简称“毛戈平”)(首发)在今年第113 次发审委会议上获得通过,或将成为A 股“国潮彩妆第一股”。

      投资建议:

      ①可选消费持续复苏,把握优质赛道确定性成长:20 年可选消费行业受疫情冲击最为明显,预计随国内疫情得到有效管控,疫苗接种率不断提升,21 年零售行业将在前期低基数下迎来明显复苏。推荐关注专业零售领域的珠宝龙头周大生、周大福,金价与消费周期叠加共振,渠道端持续扩张。同时关注可选渠道低估值的百货龙头,重庆百货和酒水经销龙头华致酒行。

      ②持续关注跨境电商板块,境外需求维持高位:重点关注消费电子领域跨境电商龙头安克创新,以及打造Chinagoods 外贸平台(上半年已实现盈利),加码打造跨境出海新通路的小商品城。

      风险提示:

      1、行业竞争加剧;2、渠道扩张不及预期;3、居民边际消费倾向下降