数据点评：出口略超此前预期 依旧维持高景气

　　事件

    　　中国8 月进出口总额5303 亿美元，同比增长28.8%；其中，出口2943.2亿美元，同比增长25.6%，两年平均增长17.1%。1-8 月进出口总额3.8万亿美元，同比增长28.8%，其中出口2.1 万亿美元，同比增长33.7%。

    　　出口额保持高位，略超预期，年内高景气有望维持8 月当月出口2943.2 亿美元，创历史新高。8 月出口额略高于我们7 月“7-10 月出口有望保持2800 亿美元”的判断，较7 月出口2827 亿美元进一步提升。

    　　8 月出口高于此前预期，我们维持9-10 月出口继续保持2800 美元的预期。

    　　11-12 月出口有望受季节性因素影响继续上行。预计全年出口高景气，维持全年出口增速25%-30%的判断。

    　　从商品分项看，经济复苏下强劲需求和8 月疫情扰动带动各类产品出口经济复苏下强劲需求和8 月疫情扰动带动各类产品出口均上行。8 月疫情扰动下，抗疫物资出口较7 月明显回暖。8 月当月包含口罩在内的纺织品、医疗器械同比增速较上月分别上升11.9 和35 个百分点，较上月环比增长7.6%和6.5%，纺织品出口绝对金额与年内高点6 月基本持平。社交、出行类需求继续回暖。箱包、鞋靴8 月同比增速分别为48.2%、36%，增速较上月进一步提升。海外地产复苏带动产品增速反弹明显。家电、家具、灯具8 月出口同比增长33.2%、16.5%、27.1%，增速较上月分别上升7.4、7.2 和15.7 个百分点。“宅经济”类出口产品依旧亮眼。8 月自动数据处理设备及零部件出口同比增长60.8%。随着疫情影响逐步退散，“宅经济”、抗疫物资类产品出口将趋缓，其他产品出口有望继续保持景气。

    　　从重点国别看，出口欧美和日韩贡献较大，出口东盟继续衰退出口欧美和日韩贡献较大，出口东盟继续衰退，对韩出口为本月亮点。8月当月出口美国517 亿美元、欧盟462 亿美元，两年平均同比增长17.7%和10.4%，增速水平均为2 月以来的新高。对日出口有所回暖，扭转了6月、7 月出口环比为负的局面，达139 亿美元。对韩出口是本月亮点，出口额达132 亿美元，两年平均增速达25.1%，绝对额接近对日出口（2020年二者月出口额相差25 亿美元）。后续预计美国、欧盟将继续支撑我国出口。美国耐用品和非耐用品消费依然远超疫情前水平，同时拜登基建计划通过有望再次提振美国进口需求；欧盟区Delta 变种疫情出现缓解，消费复苏可期。

    　　风险提示

    　　中美关系超预期恶化；新冠疫情影响超预期等。