食品饮料行业点评:专注阿尔法机会 看淡市场波动

类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:文献 日期:2021-09-11

  事项:本日食品饮 料(申万)指数上涨3.35%,沪深300 上涨1.33%,板块较明显反弹。分子行业看,乳品上涨5.33%,白酒上涨3.80%,肉制品上涨3.39%,食品综合上涨2.13%,软饮料上涨0.40%,调味发酵品行业下跌0.72%。

      7 月消费复苏仍乏力,但市场调整已深,积蓄反弹力量。7 月当月社零两年平均增速为3.6%,较上月4.9%下降1.3 个百分点,延续下行态势,食品公司中报数据也普遍走弱。但股价调整时间已长,幅度也较大,客观上有反弹需求。

      专注阿尔法机会,看淡市场波动。受近期市场波动很大,影响因素众多,难以把握,宜看淡波动。但同时,公司阿尔法因素客观存在,值得重点关注。如白酒加速升级,高端景气度稳中有升,次高端仍在加速发展。食品餐饮供应链整合升级带来巨大成长空间;肉制品行业,生猪价格下降带来成本红利;消费能力提升带动植物蛋白饮料即饮需求增加,健康化新趋势加上公司改革,细分品类龙头面临机遇。

      投资建议

      白酒推荐确定性强的高端白酒茅台、五粮液,强势地产酒龙头古井贡酒,边际提速逐步验证的洋河股份。食品推荐享受成本红利的双汇发展,占据B 端速冻食品高成长赛道、预制菜肴塑造第二成长曲线的安井食品,管理层锐意改革逐步显效,有望在植物基消费风潮下重拾增长的承德露露。

      风险提示

      行业竞争加剧、食品安全问题、原材料价格上涨、产品动销和渠道开拓不及预期。