中信期货宏观日报：我国MLF利率维持不变 房价涨幅普遍回落

报告要点

    昨日央行开展6000 亿元MLF 操作，今日将有7000 亿元MLF 到期，央行净回笼1000亿元。但考虑到7 月下调存款准备金率的影响，当前流动性仍是合理充裕的。此外，8 月MLF 中标利率为2.95%，维持不变。这说明央行货币政策总体仍是中性的。7月各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅回落或转降。近两个月由于房贷显著收紧，商品房销售面积增速连续2 个月大幅下滑。我们预计下半年楼市政策会保持收紧态势，商品房销售会明显回落，这会带动房地产投资趋于回落。

    摘要：

    资产表现及资金变化：

    国内商品涨跌幅前五：连豆3.00%、纸浆1.04%、沪金0.86%、甲醇0.86%、红枣0.85%；燃油-2.66%、棕榈-2.64%、螺纹-2.30%、低硫燃油-2.29%、沥青-2.06%沉淀资金流入流出前五（亿元）：焦炭4.40、甲醇4.06、沪铜2.35、沪铝1.40、豆粕1.29；棕榈-3.67、豆油-2.07、沪银-1.95、热卷-1.71、连豆-1.30板块沉淀资金流入流出（亿元）：有色金属8.72、能源化工2.97、黑色建材1.21、贵金属-2.63、农产品-5.63

    重要新闻及经济数据：

    1-7 月固定资产投资同比增长10.3%，预期11.4%，两年平均增长4.3%，前值4.4%。

    7 月社会消费品零售同比增长8.5%，预期11.6%，两年平均增长3.6%，前值4.9%；工业增加值同比增长6.4%，预期7.9%，两年平均增长5.6%，前值6.5%。

    7 月各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅回落或转降。

    央行开展6000 亿元MLF 操作（含对8 月17 日MLF 到期的续做），中标利率为2.95%，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。8 月有7000 亿元MLF 到期。

    风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化