房地产行业周报(第三十周)

　　本周观点：物管政策旨在促进行业健康发展，把握市场调整机遇上周物管板块大幅调整，我们认为主要原因包括：1、教培政策引发市场对于政策不确定性的担忧，市场整体调整明显；2、市场对于“房企发展受阻→影响物管公司发展”有所担忧；3、7 月23 日住建部等八部委《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》中专门提及物业管理，引起对物管行业的监管担忧。我们认为不用过度担忧“房企发展受阻→影响物管公司发展”的逻辑路径，但在物管公司选股层面确实应该更加关注关联房企的财务和经营状况；八部委文件不宜过度解读，物管政策实际上一直在助推行业健康发展。

    　　上周回顾

    　　上周沪深300 指数下跌5.46%，房地产开发板块下跌8.58%，房地产服务板块下跌8.05%，其中物业管理子板块下跌5.88%。

    　　重点公司及动态

    　　重点推荐：1）财务报表健康，未来有望受益于融资优势，并且在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团；2）目前杠杆较高但未来有望改善，且土地储备或者周转能力拥有优势的房企；3）顺应存量资产价值重估趋势的房企：新大正等。

    　　风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。