电子行业周报:硬核科技战略高度再提升 海外Q2亮眼业绩印证高景气

类别:行业 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:郑震湘/佘凌星 日期:2021-08-02

  政治局会议、财政部动作,硬核科技战略高度再提升。2021 年7 月30 日,中央政治局召开会议;国务院新闻办公室举行财政支持全面建成小康社会新闻发布会。新能源汽车、碳中和碳达峰、科技创新的重要性再次凸显,硬核科技国家层面战略高度再提升,核心技术攻关、突破技术瓶颈和“卡脖子”

      问题在国家层面支持力度不断加大。财政部持续加大科技投入,全国一般公共预算科学技术支出十年共计7.07 万亿元,未来支持实施国家重大的战略任务,支持打好关键核心技术攻坚战将是财政工作的一大重点。国家政策+景气度+国产化三轮驱动下,硬核科技迎历史黄金机遇。

      半导体行业迎接历史级景气,中国在全球电子产业链中地位抬升。受汽车、服务器、物联网、5G 等数字经济智能应用强劲驱动,半导体市场自2019年以来有望进入连续三年的超级景气周期。WSTS 等均预计2021 年全球半导体市场规模首次突破5000 亿美金。中国大陆半导体全球份额持续提升,近年来超过中国台湾地区,直逼日本和欧洲水平。

      海外公司二季报陆续出炉,业绩印证行业高景气。台积电21Q2 营收133 亿美元,超指引上限,同比+28%,环比+3%,5G、HPC 长期驱动行业高景气,疫情加速数字化转型带来强劲需求,将在全球范围内继续扩产;苹果FY2021Q3 单季营收超预期,iPhone 营收高增,在各地区实现强劲两位数增长,可穿戴、家庭、配件、服务业务增速亮眼,展望下季营收同比有望实现非常强劲两位数增长;SK 海力士、AMD、联发科、安靠、联电等产业链各环节龙头Q2 均表现卓越,并给出Q3 积极指引。

      晶圆厂加速扩建,大陆设备国产替代提速。据SEMI、集微网,2020 年中国大陆本土厂商12 英寸晶圆产能约38.8 万片/月,所有已宣布本土厂商12 英寸晶圆产能合计目标145.4 万片/月。设备国产化起航,各环节从0 到1 的过程基本完成。大量晶圆厂的扩建、投产,将带动对上游半导体设备的需求提升,更有望为国产化设备打开发展空间。

      中游代工扩产叠加下游需求激增推动半导体材料市场持续增长。全球电子行业硅含量持续提高,加之受到外部疫情、经济景气周期、及行业的产能/库存等多维度影响,供需持续紧张,此轮高景气度有望得到较长的维持,各大晶圆厂上修Capex 扩产,应对需求的爆发,我们可期半导体材料将会随着产能的投放,迎来需求的高速增长。

      VR 风云再起,应用多点开花,Quest2 市占率持续创新高。随着VR 产业链条的不断完善以及丰富的数据累积,VR 将快速带动行业变革。OculusQuest 2 的发布带动消费端VR 崛起,Quest 2 在Steam 平台公布的数据中,自今年2 月起连续5 个月 VR 头显占比第一,六月占有率达到31.07%。

      高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化,以及消费电子细分赛道龙头:1)半导体核心设计:光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP 等产业机会;2)半导体代工、封测及配套服务产业链;3)VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道;4)苹果产业链核心龙头公司。

      风险提示:下游需求不及预期;中美科技摩擦。